Bitcoin y Correlaciones – Explorando la relación entre BTC, Gold y Nasdaq

A algunas fuentes de noticias les gusta hacer comparaciones entre la acción del precio de Bitcoin (BTC) y la de otros activos. En particular, las dos clases de activos que se comparan con más frecuencia son las acciones de oro y tecnología.

Aunque hay una conexión, por lo general es una gran noticia. Por ejemplo, durante gran parte de 2022 y principios de 2023, la narrativa «Bitcoin opera junto con acciones tecnológicas» fue dominante. Sin embargo, dado que esta correlación se ha roto, ya no parece haber muchos informes relevantes.

Ahora, una nueva narrativa se ha convertido en el centro de atención: la de la correlación de bitcoin con el oro. Ambos activos se han recuperado desde las quiebras de marzo de Silvergate, Signature Bank y Silicon Valley Bank. Ambas narrativas tienen sentido en la superficie. Si se ve como un activo especulativo, Bitcoin podría negociarse como una acción tecnológica. Y si bitcoin es más un refugio seguro, tiene sentido una correlación con el oro.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que las correlaciones pueden aparecer y desaparecer. El hecho de que dos activos estén correlacionados en ocasiones no siempre significa que compartan un lugar en el mercado a largo plazo. Y al alejarse a períodos de tiempo más largos, se pueden descartar correlaciones de cualquier tipo.

Examinemos ambas correlaciones de año a año y veamos si tienen valor.

Bitcoin, Gold y NASDAQ: análisis de correlación de un año

En lo que va del año, bitcoin ha subido un 58 %, de $16 600 a principios de año a más de $26 000 en la actualidad. Durante el mismo período, el NASDAQ subió un 36%, pasando de 11.000 a poco más de 15.000.

Mientras tanto, el oro ha subido un poco más del 7% en lo que va del año.

Según el coeficiente de correlación de 90 días, BTC actualmente está correlacionado positivamente con el oro (0,58) y negativamente con las acciones tecnológicas (-0,65). Durante la mayor parte de este año, BTC ha estado altamente correlacionado con ambos activos. A principios de año, la correlación con el oro era muy negativa, mientras que la correlación con las acciones tecnológicas estaba justo por debajo de la neutral.

¿Así que qué es lo? ¿Correlación de refugio seguro o correlación de riesgo-activo? ¿O la presencia de múltiples correlaciones indica que no hay ninguna correlación en absoluto? ¿La evolución similar de los precios año tras año representa siquiera una relación significativa entre dos activos?

Tal discusión podría volverse bastante larga. Estas preguntas se interpretan mejor retóricamente, lo que significa que implican que podría haber cualquier cantidad de activos que muestren patrones de movimiento de precios similares en un gráfico de un año.

Mirar la pregunta en términos de ganancias porcentuales es otra historia: el oro subió un 9 %, mientras que Bitcoin subió un 18 % y el NASDAQ subió un 30 %.

Sería genial si pudiéramos derivar algún significado del hecho de que bitcoin tiende a correlacionarse con las acciones a veces. Pero en lo que va del año, la relación entre los dos se ha mantenido estable durante la crisis bancaria que comenzó en marzo, lo que llevó a un gran repunte de BTC. Desde entonces, la relación se ha desvanecido a medida que NASDAQ ha subido a máximos anuales y BTC se ha negociado principalmente de forma lateral.

En una línea de tiempo lo suficientemente larga, todo se derrumba

En los últimos 14 años, bitcoin se ha apreciado decenas de millones de puntos porcentuales frente al dólar estadounidense. Hay pocas clases de activos que pueden presumir de rendimientos similares. Otros activos tampoco exhiben el mismo nivel de volatilidad, lo que hace que la correlación a largo plazo sea aún menos probable.

Hasta ahora, el oro ha subido de $800 a principios de 2009 a $1945 hoy, casi un 150%.

El NASDAQ ha subido más de 10 veces desde principios de 2009, o está rindiendo más del 1000%. Buenas ganancias, pero muy lejos del 52,000,000% que Bitcoin ha logrado desde julio de 2010 hasta la fecha.

Los puntos clave aquí son:

• Un activo que aumenta en más del 50 000 000 % a lo largo de su vida puede no estar relacionado con mucho más.
• Las correlaciones entre las acciones de bitcoin, oro y tecnología a menudo no son evidentes en plazos de más de uno o dos años.
• Debido a los dos puntos anteriores, las correlaciones no son particularmente significativas.

Los inversores harían bien en tener esto en cuenta al interpretar los mercados. Confiar en una correlación particular como parte de una estrategia podría ser arriesgado ya que esa correlación podría romperse en cualquier momento.