Es un hecho empírico que el dólar estadounidense continúa perdiendo su papel dominante como moneda de reserva global, pero ¿qué podría pasar con el mercado de las monedas estables si es reemplazado?
Según el Fondo Monetario Internacional, el dólar estadounidense ahora representa poco más del 58 % de las reservas mundiales de divisas, una fuerte disminución con respecto al 71 % en 2001.
Jeremy Allaire, director ejecutivo de Circle, el emisor de USD Coin (USDC), destacó este cambio en la conferencia Consensus 2023 el 26 de abril, argumentando que EE. el lugar de la «desdolarización muy activa».
La desdolarización es el proceso de reducir el uso del dólar estadounidense en la economía de un país, y los centros de poder como Rusia y China están buscando activamente la desdolarización mientras buscan explotar el dólar estadounidense a través de activos digitales, otras monedas fiduciarias, etc. para reemplazar una moneda BRICS entre Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica.
Un ejemplo de esta desdolarización, según Bloomberg, es que el yuan chino superó recientemente al dólar estadounidense como la moneda transfronteriza más utilizada en China, alcanzando un máximo del 48 % de las transacciones después de alcanzar casi el 0 % en 2010.
Por primera vez en la historia, el yuan chino supera al dólar estadounidense como la moneda más utilizada en las transacciones transfronterizas de China.
La participación del yuan aumentó de casi cero en 2010 a un máximo histórico del 48%.
La participación estadounidense cayó del 83% al 47% durante el mismo período.
Guau. pic.twitter.com/Lm3Rygpm45
— Genevieve Roch-Decter, CFA (@GRDecter) 26 de abril de 2023
Otro ejemplo que puede ser más familiar para los usuarios de criptomonedas es El Salvador, que se convirtió en el primer país del mundo en adoptar Bitcoin (BTC) como moneda de curso legal en 2021.
Tras la noticia de que el intercambio de criptomonedas Coinbase está lanzando un intercambio de derivados en las Bermudas, algunos defensores de las criptomonedas como el capitalista de riesgo David Sacks incluso han insinuado que EE. Las criptomonedas podrían socavar aún más el dominio del dólar estadounidense.
Hablando con Cointelegraph, el Dr. Joachim Schwerin, economista jefe de la Comisión Europea, sugiere que los cambios en la moneda de reserva líder en el mundo ocurren regularmente, y agrega:
“Dado que tenemos registros de datos financieros, el papel de la principal moneda del mundo cambia cada 80 a 110 años. Los tiempos de mayores tensiones globales, que afectan significativamente los patrones comerciales, están acelerando en gran medida dichos cambios”.
Las sanciones impuestas por EE. UU. contra Rusia son un excelente ejemplo de estas tensiones globales, y el 16 de abril, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, indicó que las sanciones podrían amenazar la hegemonía del dólar estadounidense, ya que los países afectados buscan monedas alternativas.
Impacto en la economía mundial
Muchas personas probablemente conocen el video «“Principios para lidiar con el orden mundial cambiante” por el inversionista multimillonario y administrador de fondos de cobertura Ray Dalio, en el que Dalio señaló que la moneda de reserva líder en el mundo «es un factor clave para que un país se convierta en el imperio más rico y poderoso», una opinión compartida por muchos expertos.
Estados Unidos aprovechó la hegemonía del dólar estadounidense para construir un ejército agresivo para intimidar al mundo entero.
La desdolarización conducirá al colapso del dólar estadounidense, tal como sucede cuando colapsan los esquemas piramidales. pic.twitter.com/GALHzBj0AI
— Ricardo (@ricwe123) 18 de abril de 2023
Uno de los principales beneficios de ser la moneda de reserva dominante es el aumento de la demanda en comparación con otros países, ya que es ampliamente aceptado en todo el mundo y se considera un refugio seguro, lo que lo hace más valioso.
En respuesta a las preguntas de Cointelegraph, Tether, el emisor de la moneda estable más grande por capitalización de mercado, Tether (USDT), señaló que las monedas estables vinculadas al dólar estadounidense también están aumentando la demanda de la moneda.
En teoría, el aumento de la demanda del dólar estadounidense lo hace más valioso en comparación con otras monedas, lo que hace que sea relativamente más barato para EE. UU. importar bienes y servicios y permite que el país se endeude a un costo menor.
Pero en respuesta a las preocupaciones sobre lo que sucedería si el dólar estadounidense perdiera su hegemonía, muchos economistas citan las palabras del premio Nobel Paul Krugman, quien argumentó en agosto de 2015 que “si bien el estatus de moneda de reserva viene con un simbolismo político podría ser, “Como un objetivo económico, es esencialmente irrelevante” ya que sus beneficios “representan una pequeña fracción del uno por ciento del PIB”.
Vale la pena señalar que se sabe que los economistas no están de acuerdo. En una encuesta de economistas del 11 de abril, el 50% de ellos no estuvo de acuerdo con la afirmación de Krugman de que los beneficios eran pequeños.
Un momento para la innovación en el mercado de las monedas estables
Según CoinMarketCap, cada moneda estable con una capitalización de mercado superior a $ 1 mil millones está vinculada al dólar estadounidense, lo que tiene sentido dado su estado dominante.
Sin embargo, a medida que el dólar estadounidense continúa perdiendo dominio, el uso de estas monedas estables podría disminuir.
Tether enfatizó que las monedas estables son «particularmente beneficiosas para los ciudadanos de los mercados emergentes que pueden enfrentar una alta inflación e inestabilidad monetaria» o para aquellos en países con acceso limitado a los servicios financieros, por lo que incluso si el dólar estadounidense y las monedas estables vinculadas a él disminuyen, es probable que otros lo hagan. paso.
Schwerin señaló que «los principales emisores ya se están involucrando fuera de los EE. UU. para atender este mismo escenario», refiriéndose a monedas estables como Circle’s Euro Coin (EUROC), que está vinculada al euro, y agregó:
«Hay mucha improvisación y experimentación por hacer, lo cual es bueno para la innovación».
Schwerin señaló que no sabe exactamente qué funcionaría, pero expresó su optimismo de que la criptocomunidad podría encontrar soluciones rápidamente.
Tether dijo que «siempre ha estado a la vanguardia de la innovación», citando otros productos que ha lanzado, como Tether Gold (XAUT), una moneda estable con respaldo de oro, así como otras monedas estables con respaldo fiduciario.
Si bien las monedas estables se pueden diseñar de formas muy diferentes, las que se usan con más frecuencia en la actualidad son totalmente/sobrecolateralizadas y exógenas (respaldadas por activos externos).
Siempre que las monedas estables tengan suficiente garantía, sus usuarios no deben preocuparse de que un alejamiento de las monedas estables vinculadas a los EE. UU. genere problemas de liquidez, especialmente si una gran parte de la garantía se almacena como activos altamente líquidos.
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