El precio de Bitcoin (BTC) aumentó un 6,3% solo dos días después de alcanzar los $21 370 el 13 de febrero, marcando su nivel más bajo en más de tres semanas. La recuperación de los precios puede explicarse en parte por los datos del IPC de EE. UU. del 14 de febrero, que muestran un aumento de la inflación de enero del 6,4 % interanual.
A medida que la Reserva Federal de EE. UU. continúa monitoreando la economía recalentada, el escenario más probable es que aumenten más las tasas para frenar la inflación. La consecuencia no deseada es el aumento del costo de la deuda pública, lo que crea un entorno alcista para los activos escasos, como las materias primas, los mercados bursátiles y las criptomonedas.
La ganancia de Bitcoin prácticamente eliminó la expectativa de los bajistas de que las opciones caduquen por debajo de $21,500 el 17 de febrero, lo que hace que sea poco probable que sus apuestas paguen a medida que se acerca la fecha límite.
La principal preocupación de los inversores de Bitcoin es la posibilidad de más repercusiones regulatorias después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ordenara a Kraken que detuviera su programa de recompensas por apuestas el 9 de febrero y tomó medidas enérgicas contra la emisión de moneda estable de Binance USD (BUSD).
Incluso si el flujo de noticias sigue siendo negativo, los alcistas aún pueden beneficiarse del vencimiento de las opciones del 17 de febrero al mantener el precio de BTC por encima de $ 22,500, pero la situación puede revertirse fácilmente y favorecer a los bajistas.
Los bajistas no esperaban que el nivel de $22,000 se mantuviera
El interés abierto para el vencimiento de las opciones el 17 de febrero es de 675 millones de dólares, pero la cifra real será menor ya que los bajistas esperaban niveles de precios por debajo de los 22 000 dólares. Estos comerciantes se pusieron arrogantes después de que Bitcoin cotizara por debajo de $21,500 el 13 de febrero.
La relación call-to-put de 1.12 refleja el desequilibrio entre las opciones call (compra) de $355 millones y las opciones put (put) de $320 millones. Si el precio de Bitcoin se mantiene cerca de $ 22,700 a las 8:00 UTC del 17 de febrero, solo estarán disponibles $ 24 millones de estas opciones de venta. Esta diferencia surge porque el derecho a vender Bitcoin a $21 000 o $22 000 es inútil si BTC cotiza por encima de ese nivel al vencimiento.
Bulls apunta a $ 23,000 para asegurar $ 155 millones en ganancias
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables basados en la acción del precio actual. El número de contratos de opciones disponibles el 17 de febrero para instrumentos call (bull) y put (bear) varía según el precio de vencimiento. El desequilibrio a favor de cada lado representa la ganancia teórica:
- Entre $21,000 y $22,000: 700 llamadas frente a 5500 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos put (bear) por $100 millones.
- Entre $22,000 y $22,500: 1.800 llamadas frente a 1.500 opciones de venta. El resultado neto se equilibra entre bajistas y alcistas.
- Entre $22,500 y $23,000: 3.800 llamadas frente a 1.100 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) por $60 millones.
- Entre $23,000 y $24,000: 6.900 llamadas frente a 200 opciones de venta. El resultado neto favorece a los instrumentos call (bull) por $155 millones.
Esta estimación aproximada tiene en cuenta las opciones de compra utilizadas en las apuestas alcistas y las opciones de venta utilizadas exclusivamente en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, esta simplificación ignora estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra, obteniendo efectivamente una exposición negativa a Bitcoin por encima de un precio determinado, pero desafortunadamente no hay una manera fácil de medir este efecto.
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Los bajistas podrían beneficiarse del impacto de la regulación
Los alcistas de Bitcoin necesitan subir el precio por encima de los $23 000 el 17 de febrero para asegurar una ganancia potencial de $155 millones. Por otro lado, el mejor escenario de los bajistas requiere un volcado del 3,5% por debajo de los 22.000 dólares para maximizar sus ganancias.
Dada la presión negativa de los reguladores, los bajistas tienen buenas posibilidades de cambiar la situación y evitar una pérdida de $60 millones o más el 17 de febrero.
Más importante aún, mirando un marco de tiempo más amplio, la Fed tiene poco espacio para desacelerar la economía sin perder el control sobre los pagos de la deuda.
El 17 de febrero será una interesante muestra de fuerza entre el impacto a corto plazo de un entorno hostil de criptorregulación frente a la escasez a largo plazo de Bitcoin y los beneficios de la resistencia a la censura.
El precio de Bitcoin (BTC) ganó un 6,3 % solo dos días después de alcanzar los $21 370 el 13 de febrero, su nivel más bajo en más de tres semanas. La recuperación de los precios puede explicarse en parte por los datos del IPC de EE. UU. del 14 de febrero, que mostraron un aumento de la inflación anual del 6,4% en enero.
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