El precio de Bitcoin (BTC) cayó por debajo de su soporte de 55 días a $27 000 el 12 de mayo. La corrección del 7% de dos días a $ 26,155 resultó en la liquidación de $ 100 millones en contratos largos de futuros de BTC.
Sin embargo, el margen de bitcoin y los mercados de futuros mostraron fortaleza durante la tendencia bajista, alimentando las esperanzas de una recuperación hacia los $28,000.
Presión regulatoria, mordida más fuerte del dólar estadounidense
La incertidumbre regulatoria en los Estados Unidos aumentó significativamente después de que el minero de bitcoin Marathon Digital recibiera otra citación. La compañía minera que cotiza en bolsa dijo a los inversores el 10 de mayo que había recibido una citación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que cuestionaba si podía, entre otras cosas, utilizar transacciones de afiliados que violaran las leyes federales de valores.
También existe el riesgo adicional de los 627,522 bitcoins en poder del Grayscale GBTC Trust Fund, que ha cotizado con un descuento significativo durante más de un año, mientras que el holding de Grayscale, Digital Currency Group (DCG), lucha con algunas subsidiarias en quiebra. La compañía comercial y de préstamos criptográficos DCG, Genesis Capital, solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 en enero.
Aunque Genesis Capital tenía estructuras corporativas separadas, tenía «compromisos entre empresas» con el holding DCG, por lo que se desconocen las implicaciones para administrar los fondos de Grayscale. Además, se dice que el grupo debe a los clientes de Gemini aproximadamente 900 millones de dólares, y la Comisión de Bolsa y Valores acusó formalmente a Génesis y Gemini en enero.
La corrección del 7,2% de Bitcoin se produjo cuando el índice de fuerza del dólar (DXY), que mide la moneda estadounidense frente a una cesta de monedas, mostró fortaleza. El indicador tocó 101 el 8 de mayo, acercándose a su mínimo de 12 meses, una señal de falta de confianza en la capacidad del gobierno para contener la inflación mientras eleva el límite de la deuda.
Históricamente, ha habido una correlación inversa entre el índice DXY y los activos de riesgo como Bitcoin, ya que un dólar más débil tiende a estimular la demanda de reservas alternativas de valor y activos escasos.
Veamos las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en el entorno de mercado actual.
Los comerciantes en el mercado de margen de bitcoin son un poco menos optimistas
Los mercados de margen brindan información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales, ya que permiten a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar sus posiciones.
Por ejemplo, OKX ofrece un indicador de préstamo de margen basado en la proporción de moneda estable/BTC. Los comerciantes pueden aumentar su exposición tomando prestadas monedas estables para comprar bitcoins. Por otro lado, los prestatarios de Bitcoin solo pueden apostar a la caída del precio de la criptomoneda.
El gráfico anterior muestra que entre el 8 y el 11 de mayo, el índice de préstamo de margen de los comerciantes de OKX disminuyó. Sin embargo, esto no es una preocupación ya que estos comerciantes continúan favoreciendo las estrategias alcistas ya que la demanda de monedas estables (larga) actualmente supera la demanda de BTC (corta) por un factor de 18, lo cual es saludable.
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No hay señales de venta de pánico después de la caída del precio de bitcoin
Para descartar externalidades que pueden haber afectado solo a los mercados de margen, los operadores deben analizar la métrica de largo a corto. La métrica recopila datos de las posiciones de los clientes de intercambio en contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales, lo que brinda mejor información sobre cómo se posicionan los comerciantes profesionales.
Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre los diferentes intercambios, por lo que los lectores deben centrarse en los cambios en lugar de los números absolutos.
A pesar de que Bitcoin cayó por debajo del soporte de $ 28,000, los comerciantes profesionales han estado usando futuros para aumentar sus posiciones largas apalancadas, según el indicador de largo a corto.
En el intercambio de criptomonedas OKX, la relación largo-corto aumentó de 0,92 el 8 de mayo a 1,01 el 12 de mayo. Mientras tanto, la relación larga a corta de Binance se estabilizó en 1,13, lo que sugiere que las ballenas y los creadores de mercado no cambiaron a una posición bajista.
Por lo tanto, a pesar de la caída del precio del 12 % desde el pico del 6 de mayo de $29 865, los operadores que utilizan contratos de margen y de futuros no han abandonado su postura optimista. El movimiento muestra confianza en que Bitcoin recuperará la marca de $28,000 en lugar de dar paso al siguiente nivel de soporte cerca de $24,500.
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