Luego de una exitosa tercera fusión de redes de prueba, recientemente se propuso el 19 de septiembre como una fecha tentativa para la fusión de Ethereum. Ethereum está configurado para hacer una transición completa de Prueba de trabajo (PoW), el mecanismo de consenso original de la red Bitcoin, a la Prueba de participación (PoS) más eficiente en energía utilizada por redes más jóvenes como Solana y Cardano.
“La fusión no resolverá por sí sola los problemas de escalamiento de Ethereum. Es solo el comienzo de una hoja de ruta para lograr futuras actualizaciones de escala», dijo a Cointelegraph el jefe de desarrollo comercial de Lido, Jacob Blish.
Se espera que Ether (ETH) apostado en Beacon Chain, la red PoS que refleja las transacciones de Ethereum, permanezca bloqueada durante al menos seis meses después de que se complete la fusión. Después de la fusión, los tokens ETH líquidos apostados se beneficiarán de las tarifas de transacción y el valor extraíble máximo, lo que significa que los rendimientos aumentarán.
Hubo mucha expectación en torno a la fusión. Es el evento individual más grande en criptografía en mucho tiempo, dijo a Cointelegraph el fundador de Rocket Pool, Darren Langley, y agregó: «El período de bloqueo ahora está probando protocolos de participación líquida, pero esto se debe principalmente a las condiciones macro y al centralizado en curso». CeFi) atribuido. Teatro. Tan pronto como se desvanece, la estaca líquida explota”.
Actualmente, los rendimientos de las apuestas de ETH están generando una APR de casi el 4 %, según StakingRewards, con poco más del 10 % del suministro de ETH apostado.
Servicio de participación líquida de Lido
La adopción de la cadena de balizas creó la necesidad en el ecosistema de una solución de participación líquida descentralizada que competiría con los intercambios centralizados (CEX) y podría usarse dentro de las finanzas descentralizadas (DeFi) para préstamos, préstamos y más.
El servicio de participación ofrecido por Lido ha ganado popularidad como el primer protocolo en implementar un derivado de participación líquida en Ethereum al acuñar el token stETH. Contrariamente a la creencia popular, stETH no debe vincularse a ETH. Como Blish compartió:
“El ETH apostado emitido por Lido está respaldado 1 a 1 ETH, pero el tipo de cambio no está vinculado. Puede fluctuar y cotizar con una prima o un descuento, ya que las fuerzas del mercado secundario dictan el precio. Esto no afecta el soporte subyacente de stETH”.
La ventaja pionera de Lido de lanzar un producto de participación líquida ha ayudado al protocolo a avanzar con más integraciones DeFi para stETH, así como otros productos de participación multicadena para Solana, Polygon, Polkadot y Kusama. El equipo anunció recientemente que stETH se expandirá a soluciones de Capa 2 para potenciar sus integraciones DeFi.
El protocolo atrajo liquidez al grupo de Curve con incentivos en forma de recompensas adicionales de tokens Lido (LDO) y un programa de referencia para impulsar su estrategia de crecimiento y consolidarse como un ganador temporal en el espacio de participación líquida.
En comparación con otros protocolos en el ecosistema DeFi, Lido se destaca como el único producto que ha podido competir con sus contrapartes centralizadas, como el token Binance ETH (BETH), en términos de valor total bloqueado e incluso para superar.
Alternativas a los derivados líquidos de participación
Los nuevos productos suelen tener fuertes líderes de mercado al principio, pero pronto se desarrolla la competencia y la innovación, creando nuevos participantes que tienen el potencial de ganar cuota de mercado. El efecto de red logrado por Lido en un corto período de tiempo ha dificultado que sus competidores alcancen y capturen una participación de mercado significativa.
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Otros proyectos de participación líquida tienen pequeñas diferencias en las tarifas, la descentralización del producto y las características de los tokens que se ofrecen, pero la propuesta de valor sigue siendo la misma: capacitar a los usuarios para maximizar la eficiencia de su capital y aumentar sus ganancias mientras protegen la red.
“El ecosistema Ethereum se basa en una descentralización confiable. Tanto poder de voto en manos de una organización ciertamente va en contra de ese espíritu”, dijo a Cointelegraph Jordan Tonani, jefe de instituciones de Index Cooperative, y agregó: “La competencia saludable entre múltiples protocolos de participación líquida es un mejor resultado, y en Próximamente Post -fusión, se apoyará un nuevo conjunto de protocolos de participación líquida para fomentar la descentralización”.
Rocket Pool representa más del 1,5 % de todas las participaciones de Ethereum, con 1300 operadores de nodos únicos en 84 ubicaciones geográficas. Debido a esto, podría dañar el dominio del mercado de Lido y aumentar su relevancia en el espacio de participación líquida con nuevas soluciones de escala.
Stakehound, Stkr y Stakewise son algunos de los otros proyectos que intentan dañar la participación de mercado de Lido, pero aún se quedan atrás en términos de profundidad de liquidez y utilidad como garantía en DeFi.
Vale la pena enfatizar que, a primera vista, el enfoque sin permiso de Rocket Pool parece estar más descentralizado, en contraste con el enfoque autorizado de Lido, que fue un compromiso para garantizar la confiabilidad de los operadores de nodos en las primeras etapas del protocolo. El equipo de Lido ha estado trabajando en la incorporación sin permiso en función de la llamada de rendimiento para desviarse de su modelo actual.
Monopolio u oligopolio, debe ser descentralizado
Teniendo en cuenta los datos, Lido actualmente tiene el monopolio en el inmaduro mercado de derivados de participación líquida.
Lido, como organización autónoma descentralizada (DAO), abrió el debate en su foro de gobernanza en torno a stETH, que se limita a un porcentaje fijo de la participación total de ETH. Blish explicó:
“Nos alineamos con el espíritu de descentralización de Ethereum en su esencia. Tener el protocolo administrado por un DAO garantiza que Lido no lleve a cabo ninguna acción que pueda entrar en conflicto con nuestra comunidad y nuestros valores”.
Además, recientemente se aprobó una propuesta de gobierno de token dual, que permite a los titulares de stETH vetar las propuestas de gobierno de los titulares de tokens LDO que pueden dañar a los jugadores en la red Ethereum.
De manera similar al dilema de participación líquida sugerido anteriormente, la minería de Bitcoin (BTC) parece estar mostrando fuerzas centralizadoras. El espacio se ha convertido en un mercado donde los tres grupos mineros más grandes tienen más del 50% de la tasa de hash de la red. Y según los datos de BTC.com, los seis principales grupos mineros representaron más del 80 % en los últimos tres meses.
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Es difícil predecir qué cambios veremos después de la fusión y qué impacto podría tener esto en los productos de participación líquida. Si bien los derivados de participación líquida tienden hacia la centralización, una trayectoria alcista a mediano plazo podría resultar de otros productos alternativos que ganan terreno y dividen el mercado en un oligopolio.
«Siendo realistas, habrá muchos jugadores en el ecosistema, pero mantener un fuerte nivel de descentralización es fundamental para el éxito de Ethereum, particularmente su neutralidad creíble», dijo Langley sobre las necesidades colaterales y los desafíos técnicos.
Se espera cierta volatilidad para el mes siguiente a medida que continúa aumentando la exageración de la fusión en torno a los productos de participación líquida. La demanda de estos productos nunca ha sido tan fuerte. Los desarrollos posteriores revelarán si el espacio está alimentado por uno, pocos o muchos productos derivados de staking líquidos.
