Durante los últimos 12 días, el precio de Ether (ETH) se ha estado negociando en un estrecho rango descendente. Sorprendentemente, incluso la noticia de que Binance y Changpeng «CZ» Zhao estaban siendo demandados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) no fue suficiente para romper el nivel de soporte.
La demanda, presentada el 27 de marzo, alega que Binance proporcionó servicios de negociación de derivados a clientes con sede en EE. UU. sin obtener primero una licencia de derivados. Además, el 22 de marzo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. entregó un aviso de Wells a Coinbase.
Aunque los comerciantes no vieron ninguna razón para reducir sus posiciones de éter debido al mayor riesgo regulatorio, Binance tiene el 35% de las posiciones abiertas en futuros de éter. Por lo tanto, si los comerciantes se ven obligados repentinamente a liquidar sus posiciones, o si hay una caída repentina en la liquidez después de que las empresas estadounidenses hayan sido efectivamente prohibidas en los mercados de Binance, se espera que los mercados de derivados de éter tengan un impacto significativo.
Se podría señalar la resistencia del mercado después de que el intercambio de derivados BitMEX perdiera su ventaja de cuota de mercado de larga data después de una interrupción de 30 minutos en marzo de 2020 durante una caída de bitcoin. Sin embargo, no hay forma de predecir el resultado de los procedimientos de los reguladores contra Binance, por lo que sería ingenuo suponer que existe un cero por ciento de posibilidades de interrupción del servicio, incluso si eso significa que los clientes pueden cerrar posiciones y retirar activos.
En lugar de centrarse únicamente en el precio de ETH, es importante observar de cerca los derivados de Ether para comprender cómo reaccionarán los comerciantes profesionales.
Los derivados de ETH muestran una mayor demanda de largos
En mercados saludables, la prima anualizada de futuros de dos meses debe estar entre 5% y 10% para cubrir los costos y riesgos involucrados. Sin embargo, cuando el contrato se negocia con un descuento (backwardation) en comparación con los mercados al contado tradicionales, indica una falta de confianza del comerciante y se considera un indicador bajista.
El 29 de marzo, los comerciantes de derivados que utilizan contratos de futuros se volvieron un poco más optimistas cuando el indicador subió al 4%. La prima de futuros alcanzó el nivel más alto en cuatro semanas, a pesar de mantenerse por debajo de la línea neutral del 5%. Estos comerciantes confiaron aún más en que la estructura del mercado se mantendría estable.
Aún así, la creciente demanda de largos apalancados (alcistas) no significa necesariamente una expectativa de acción positiva del precio. En consecuencia, los comerciantes deben analizar los mercados de opciones de Ether para comprender cómo las ballenas y los creadores de mercado están valorando las probabilidades de futuros movimientos de precios.
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Los comerciantes de opciones no se inmutan por las acciones de los reguladores
El sesgo delta del 25% es una señal reveladora de que los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones dan mayores posibilidades de dumping de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 8%. Por otro lado, los mercados alcistas tienden a impulsar la métrica de sesgo por debajo del -8%, lo que significa que las opciones de venta bajistas tienen menos demanda.
El indicador de sesgo delta ha sido neutral desde el 22 de marzo, lo que indica precios similares para las opciones al alza y a la baja. Con el precio de Ether acercándose a su nivel más alto en siete meses a $ 1,800, uno esperaría que las opciones de venta protectoras se negociaran con una prima, lo cual no es el caso.
Con una mayor presión regulatoria sobre Coinbase y Binance, está claro que los mercados de derivados están dando señales de confianza. El impulso alcista de Ether también podría estar relacionado con la confirmación de la bifurcación Shapella para el 12 de abril. Los validadores pueden retirar sus monedas ETH de Beacon Chain una vez que se active la Propuesta de mejora de Ethereum EIP-4895.
Los mercados de opciones y futuros muestran que los comerciantes profesionales no están preocupados por las acciones de los reguladores contra Binance y Coinbase. Aquellos que creen que el patrón del canal descendente se romperá al alza tienen un argumento sólido.
Este artículo no contiene ningún consejo o recomendación de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo y los lectores deben hacer su propia investigación al tomar una decisión.
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