Bitcoin (BTC) ha estado operando en un patrón descendente desde su fuerte rechazo de $ 53,000 el 7 de septiembre, y la liquidación de $ 3.4 mil millones en contratos de futuros junto con la prohibición de China sobre el comercio de criptomonedas parece ser que la moral de los comerciantes se ha deteriorado severamente.
Contribuyeron al sentimiento negativo los grandes intercambios de cifrado como Binance y Huobi, que han suspendido algunos servicios en China continental, y algunos de los grupos de minería de Ethereum más grandes, como Sparkpool y BeePool, tuvieron que cerrar por completo.
Con base en el gráfico anterior, es posible comprender por qué los compradores colocaron el 80% de sus apuestas en USD 44,000 o más. Sin embargo, las últimas dos semanas definitivamente han dado lugar a que estas opciones de compra (call) se deprecieran rápidamente en valor.
El 25 de septiembre, el Banco Popular de China (PBoC) publicó una prohibición nacional de las criptomonedas, que prohíbe a las empresas ofrecer transacciones y servicios financieros a los participantes del mercado. La noticia provocó una caída del 8% en el precio de bitcoin junto con un retroceso más amplio en altcoins.
El sentimiento bajista se confirmó después de que el CEO de Tesla, Elon Musk, expresó su apoyo a la criptomoneda en la Conferencia del Código en California.
Musk dijo:
«Creo que no es posible destruir las criptomonedas, pero es posible que los gobiernos desaceleren su evolución».
Si hubiéramos estado en un mercado de neutral a alcista, estos comentarios probablemente hubieran revertido la tendencia negativa. Por ejemplo, Elon Musk dijo el 21 de julio que Bitcoin ya había alcanzado su punto de referencia de energía renovable. Como resultado, el precio de Bitcoin, que anteriormente había caído un 12% en diez días, volvió a moverse y aumentó un 35% durante los siguientes diez días.
El vencimiento del 1 de octubre será una prueba de fuerza para los toros, ya que cualquier precio por debajo de $ 42,000 significa un baño de sangre con dominio absoluto de las opciones de venta.
Inicialmente, los instrumentos neutrales a alcistas de 285 millones de dólares dominaban el vencimiento semanal en un 21% en comparación con las opciones de venta de 320 millones de dólares.
Sin embargo, la relación de compra y venta de 1.21 es engañosa, ya que el exceso de optimismo de los alcistas podría arruinar la mayoría de sus apuestas si el precio de Bitcoin se mantiene por debajo de $ 43,000 a las 8:00 a.m. UTC del viernes.
Después de todo, ¿de qué sirve el derecho a comprar Bitcoin por 50.000 dólares si cotiza por debajo de ese precio?
Los osos también se sorprendieron
El sesenta y seis por ciento de las opciones de venta que le dan al comprador el derecho de vender Bitcoin a un precio predeterminado se colocaron en $ 42,000 o menos. Estos instrumentos neutrales a bajistas perderán su valor si Bitcoin cotiza por encima de este precio el viernes por la mañana.
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables que tienen en cuenta el nivel de precios actual. El desequilibrio que beneficia a ambas partes representa la ganancia potencial del proceso.
Los datos muestran cuántos contratos estarán disponibles según el precio de vencimiento del viernes.
- Entre $ 40,000 y $ 41,000: 110 llamadas frente a 4.470 opciones de venta. El resultado neto es de $ 175 millones con los instrumentos de venta de protección (osos) beneficiándose.
- Entre $ 41,000 y $ 43,000: 640 llamadas frente a 4.000 opciones de venta. El resultado neto sigue favoreciendo a los osos en 140 millones de dólares.
- Entre $ 43,000 y $ 45,000: 1.780 opciones de compra frente a 2.070 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado entre bajistas y alcistas.
- Más de $ 45,000: 2.530 llamadas frente a 1.090 opciones de venta. La utilidad neta cambia $ 65 millones a favor de los toros.
Esta estimación aproximada tiene en cuenta las opciones de compra (call) utilizadas en estrategias alcistas y las opciones de venta (put) solo en operaciones neutrales a bajistas. Desafortunadamente, la vida real no es tan simple porque es posible emplear estrategias de inversión más complejas.
Por ejemplo, un comerciante podría haber vendido una opción de venta, tomando efectivamente una exposición positiva a Bitcoin por encima de cierto precio. Como resultado, no hay una manera fácil de medir este efecto, por lo que el análisis simple anterior es una buena suposición.
Tal como están las cosas, los bajistas tienen control absoluto sobre el vencimiento del 1 de octubre y tienen buenas razones para seguir presionando el precio por debajo de $ 43,000.
A menos que haya una presión de compra inesperada en las próximas 12 horas, la cantidad de capital que los alcistas necesitan para forzar al mercado por encima de los $ 45,000 parece inmensa e injustificada.
Por otro lado, los osos necesitan un cambio de precio negativo del 5% que lleve a BTC por debajo de $ 41,000 para expandir su ventaja en $ 35 millones. Por lo tanto, este paso trae poca consideración por el esfuerzo requerido.
La única esperanza del toro radica en algunas noticias sorprendentemente positivas para el precio de bitcoin antes del 1 de octubre a las 8:00 a.m. UTC. Si se requiere una acción significativa, es probable que se lleve a cabo el fin de semana cuando haya menos actividad.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
