El precio de Bitcoin (BTC) se está recuperando lentamente después de enfrentar una fuerte corrección del 16% en las primeras horas del 18 de abril.
Mientras que algunos analistas culpan a Binance por un depósito de 9.000 BTC, otros se centraron en la caída del hashrate causada por un accidente de minería de carbón en China. Independientemente del motivo del mínimo de $ 51,200, los comercializadores de opciones han tenido que ajustar su exposición.
Por lo general, los escritorios de arbitraje apuntan a la exposición omnidireccional, lo que significa que no apuestan directamente a que BTC se mueva en una dirección en particular. Sin embargo, neutralizar el riesgo de la opción generalmente requiere una cobertura dinámica, lo que significa que las posiciones deben ajustarse de acuerdo con el precio de Bitcoin.
Los ajustes de riesgo de estas mesas de arbitraje generalmente implican la venta de BTC cuando el mercado cae, lo que, como resultado, aumenta aún más la presión sobre las liquidaciones largas. Por lo tanto, tiene sentido comprender el nivel actual de riesgo ya que las opciones vencen el 23 de abril. Intentaremos averiguar si los osos se benefician o no de un precio de BTC de 50.000 dólares.
La perspectiva inicial parece equilibrada
Antes de la corrección del 18 de abril, BTC subió un 74% en tres meses, ya que marcó un máximo histórico de $ 64,900. Por tanto, es natural que los inversores se acerquen a las opciones de protección.
Mientras que la opción de compra (opción de compra) neutral alcista ofrece al comprador una protección de precio al alza, ocurre lo contrario con las opciones de venta (put) más bajistas. Al medir la exposición al riesgo de cada nivel de precios, los operadores pueden obtener información sobre el posicionamiento de los operadores alcistas o bajistas.
El número total de contratos que vencen el 23 de abril es 27,320 BTC, que es de $ 1,550 millones al precio actual de $ 56,500. Sin embargo, los bajistas y alcistas obviamente están equilibrados, ya que las opciones de compra (call) representan el 45% de la posición abierta.
Los osos tienen una ventaja decente después de la reciente caída
Si bien la primera imagen parece neutral, tenga en cuenta que el precio de compra de $ 64,000 (compra) y las opciones más altas son casi inútiles y permanecen menos de tres días antes del vencimiento. Surge una situación más bajista si se eliminan esos 6,400 contratos alcistas, que actualmente cotizan por debajo de $ 50 cada uno.
Las opciones de venta neutrales a bajistas dominan con el 70% de los 19,930 contratos BTC restantes. Las posiciones abiertas son de $ 1,13 mil millones dado el precio actual de Bitcoin, lo que les da a los bajistas una ventaja de $ 450 millones.
Puede ver que los toros fueron tomados con la guardia baja cuando Bitcoin cayó un 13% desde su máximo histórico del 14 de abril. Las escasas opciones de compra de 3.000 BTC permanecen por debajo de $ 58.000, que es solo el 24% del total.
Mientras tanto, las opciones de venta neutrales a bajistas ascienden a 9,000 contratos BTC con un strike de $ 55,000 o más. Esa diferencia equivale a un interés abierto de $ 340 millones a favor de los osos.
Desde la perspectiva actual, los tiempos de vencimiento están razonablemente equilibrados entre $ 57,000 y $ 64,000, lo que sugiere que los bajistas tienen un incentivo para mantener el precio bajo el 23 de abril.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
