Las empresas de vida y pensiones dedican cada vez más parte de su base de activos a Bitcoin (BTC). Si bien la principal criptografía ha tenido los mejores rendimientos durante la última década, la manada institucional, debatida durante mucho tiempo, parece estar finalmente encontrando su camino hacia el mercado de BTC.
Durante el mercado bajista de 2018, los esfuerzos de desarrollo de Bitcoin de varias partes interesadas parecieron estar enfocados en mejorar la postura regulatoria de BTC. Entre otras cosas, estos esfuerzos dieron como resultado plataformas de custodia a nivel institucional, que son necesarias para una mayor participación de las empresas reguladas.
El año pasado, las empresas que cotizan en bolsa comenzaron a agregar Bitcoin a sus balances, citando preocupaciones sobre la devaluación de las monedas fiduciarias. Los comentaristas del mercado temen un repunte de la inflación, ya que los principales bancos centrales proporcionan importantes entradas de efectivo para respaldar los paquetes de estímulo del gobierno para aliviar los paquetes de estímulo desencadenados por la pandemia de coronavirus.
Con los fondos de pensiones y las compañías de seguros invirtiendo en Bitcoin junto con otras empresas públicas, la atención ahora se está centrando en si los propios gobiernos invertirán en BTC a través de sus fondos soberanos. Mientras tanto, 2021 sigue siendo un año alcista para la mayor fortuna por capitalización de mercado, ya que el cierre de marzo representa su mejor desempeño en el primer trimestre en ocho años.
Fondos de pensiones que tienen Bitcoin
Como informó anteriormente Cointelegraph, KiwiSaver, un plan de pensiones de $ 350 millones operado por New Zealand Funds Management, invirtió recientemente el 5% de sus activos en Bitcoin. En ese momento, James Grigor, director de inversiones de NZ Funds, señaló que las similitudes de Bitcoin con el oro hacen de BTC un activo atractivo para las empresas de vida y pensiones.
Según Grigor, NZ Funds cambió sus documentos de oferta en 2020 para incluir inversiones en criptomonedas en su catálogo. Ese movimiento permitió a la compañía comprar BTC en octubre, cuando Bitcoin cotizaba alrededor de los $ 10,000.
En menos de seis meses, el producto KiwiSaver de NZ Funds ahora debería generar casi seis veces el retorno de su inversión en Bitcoin. Para la rama ejecutiva de los fondos de Nueva Zelanda, Bitcoin ofrece una serie de otras opciones fuera de la ruta de activos tradicional habitual.
De hecho, la historia establecida de Bitcoin de capacidades de capitalización agresivas parece estar captando la atención de los grandes apostadores a pesar del seguimiento de precios. Los fondos de cobertura, las oficinas familiares y las empresas que cotizan en bolsa recientemente han estado agregando activos a Bitcoin.
En 2018 y 2019, Mark Yusko y Anthony Pompliano de Morgan Creek identificaron a los fondos de pensiones y compañías de seguros como una clase de inversores institucionales que deberían considerar invertir en Bitcoin. En ese momento, Pompliano predijo que los fondos de pensiones enfrentarían grandes desafíos para cumplir con sus obligaciones futuras si no buscaban agresivamente la diversificación de la cartera más allá de las inversiones tradicionales en bonos y acciones.
En febrero de 2019, Morgan Creek anunció un fondo de riesgo centrado en blockchain que estará anclado, entre otras cosas, por dos fondos de pensiones públicos en los Estados Unidos. Desde entonces, varios otros fondos de pensiones y compañías de seguros se han expuesto a Bitcoin.
Como informó Cointelegraph en ese momento, la aseguradora MassMutual, con sede en Massachusetts, agregó Bitcoin a su cuenta de inversión general. MassMutual supuestamente compró $ 100 millones en BTC de New York Digital Investment Group mientras también invirtió $ 5 millones en la compañía.
Chelsea Haraty de MassMutual explicó la tesis de inversión de Bitcoin de la compañía y le dijo a Cointelegraph que la medida era una indicación de la estrategia más amplia de la compañía de aprovechar nuevas oportunidades mientras diversifica su cartera de activos.
“Además, nuestras inversiones en NYDIG y Bitcoin están en línea con el compromiso general de MassMutual con la innovación, por lo que estamos medidos pero expuestos de manera significativa a un aspecto económico creciente de nuestro mundo cada vez más digital. Es importante destacar que nuestra inversión de $ 100 millones en Bitcoin a través de NYDIG es 0.05%, o menos de una décima parte del 1%, de nuestro GIA total. «
La caracterización de Haraty del gasto en bitcoins de MassMutual como «medido pero significativo» se hace eco de las opiniones de los especialistas en marketing como Yusko y Pompliano, que han alentado a las compañías de seguros y los fondos de pensiones a invertir en bitcoins. De hecho, el 1% se utiliza a menudo como la parte justa de la exposición a BTC de los inversores institucionales.
Cobertura de pasivos denominados en dólares estadounidenses
En enero, Michael Sonnenshein, director ejecutivo de Grayscale Crypto Fund, notó que los fondos de pensiones están impulsando el crecimiento de la empresa de gestión de criptoactivos. Según Sonnenshein, las fundaciones y las pensiones se encontraban entre los inversores activos en el fideicomiso de Bitcoin de la empresa.
Robert Gutmann, CEO de NYDIG, también ha confirmado que las compañías de vida y rentas vitalicias están reevaluando cada vez más su asignación de inversión para obtener algo de exposición a Bitcoin.
En un podcast virtual con Raoul Pal, estratega de inversiones y fundador de Real Vision, Gutmann explicó que varias compañías de vida y pensiones estaban haciendo consultas sobre la inversión en Bitcoin. Gutmann dijo que el impulso actual para la exposición de BTC a los fondos de pensiones y las compañías de seguros fue más allá de los temores de devaluación de la moneda y planteó preocupaciones sobre los riesgos asociados con la cobertura inadecuada de los pasivos denominados en dólares estadounidenses.
“Cuando miras el mundo hacia el futuro, tiene sentido preguntarte como comité de inversión o comité de asignación [if] tener todo [their] Los activos en dólares estadounidenses frente a los pasivos en dólares estadounidenses son la combinación de asignación adecuada. «
Los fondos de pensiones no se han visto liberados de las presiones económicas provocadas por la pandemia de coronavirus en curso. En julio de 2020, el fondo de pensiones estatal de Japón, considerado el más grande del mundo, registró una pérdida de $ 165 mil millones en el primer trimestre, aproximadamente lo mismo que la capitalización de mercado de Bitcoin en ese momento. La pérdida fue un indicio de la agitación del mercado causada por los eventos del 12 de marzo de 2020 conocido como Jueves Negro.
Si bien COVID-19 no es tan grave como las caídas que sufrieron los fondos de pensiones durante la crisis financiera mundial de 2008, ha tenido un impacto negativo en el desempeño de muchos fondos de pensiones en todo el mundo. El Sistema de Jubilación de Empleados Municipales de Ontario (OMERS), uno de los fondos de jubilación más grandes de Canadá, vio caer sus activos un 2,7% año tras año, según un informe de Bloomberg en febrero.
Según se informa, las malas decisiones de inversión son responsables de la depreciación de Omers en medio de la pandemia de COVID-19, ya que las inversiones en mercados como los servicios financieros heredados, las empresas de energía y otras acciones de la «vieja economía» no generan beneficios. Incluso Warren Buffett, director ejecutivo de Berkshire Hathaway, abandonó las acciones bancarias a favor del oro en agosto de 2020.
Se han exigido reformas en el sector de las pensiones privadas en medio de las pérdidas sustanciales que sufrieron los fondos de pensiones durante la crisis financiera mundial de 2008. De hecho, los fondos de pensiones de los países bajo la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos han perdido aproximadamente 3,5 billones de dólares debido a la crisis.
Para OMERS y otros fondos de pensiones, que han sufrido las mayores pérdidas desde la crisis de 2008, la oportunidad perdida de no agregar exposición a Bitcoin es cada vez más evidente. Para poner en perspectiva el dominio de Bitcoin sobre los activos tradicionales durante la era COVID-19, BTC ha aumentado más del 650% desde que la Organización Mundial de la Salud clasificó el coronavirus como una pandemia en marzo de 2020.
¿SWF es el siguiente en la fila?
Dejando a un lado los fondos de pensiones y las compañías de seguros, ha habido informes de que los fondos soberanos podrían convertirse en los próximos participantes importantes en la escena de inversión institucional de bitcoin. Según Gutmann de NYDIG, los gobiernos también están en conversaciones con la compañía para asignar algunos de sus activos a BTC.
Si bien es probable que estas conversaciones se refieran a la exposición directa, el fondo petrolero noruego, el fondo de pensiones estatal, tiene una inversión indirecta en bitcoins. El fondo soberano de riqueza más grande del mundo, con activos de más de $ 1 billón, tiene exposición indirecta a BTC a través de su inversión en la empresa de inteligencia empresarial MicroStrategy.
Durante la aparición en el podcast de Gutmann con Pal, el fundador de Real Vision también reveló que Temasek, el fondo soberano de Singapur, también es un inversor de Bitcoin. Con una base de activos de aproximadamente $ 306 mil millones, Temasek ha comprado BTC virgen a los mineros, según Pal.
Los comentaristas del mercado como Pal dicen que los fondos soberanos traerán un «muro de dinero» al espacio de Bitcoin. Tal afluencia de poder adquisitivo institucional probablemente podría conducir a otro pico parabólico en el precio de BTC. Al igual que con las compañías de seguros, así como con las compañías de vida y anualidades, es probable que Bitcoin ofrezca un vehículo de inversión adecuado para protegerse contra pasivos denominados en dólares estadounidenses.
