La ganancia del 330% de Ether (ETH) en lo que va del año se debió en gran parte al crecimiento de las finanzas descentralizadas y la explosión de tokens no fungibles. La evidencia de esto proviene de OpenSea, el mercado de NFT más grande, que ha superado la impresionante marca de $ 10 mil millones en volumen de operaciones acumuladas.
Sin embargo, los operadores temen que la corrección del 15% que siguió al máximo histórico de $ 4,870 el 10 de noviembre podría indicar que se está produciendo un importante movimiento a la baja. La ruptura en el canal ascendente de 55 días refuerza esta propuesta y es probable que el vencimiento de las opciones de ether de 550 millones de dólares el viernes favorezca a los bajistas.
El valor total de Ethereum de $ 86 mil millones
Las incertidumbres regulatorias, particularmente en los Estados Unidos, han eclipsado la corrida alcista en los mercados de criptomonedas. Por ejemplo, el 18 de octubre, el fiscal general de Nueva York emitió una «orden judicial» a dos plataformas de criptopréstamos que operan en el estado.
El 1 de noviembre, el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados Financieros (PWG) publicó un informe que se centra en los riesgos de las monedas estables para los usuarios y la estabilidad financiera. El informe pidió al Congreso que adopte un marco regulatorio federal, citando la jurisdicción de la SEC y la CFTC.
Más recientemente, el 16 de noviembre, los legisladores estadounidenses comenzaron a oponerse a cambios en las reglas de declaración de impuestos para transacciones de criptomonedas de más de $ 10,000 en la Ley de Infraestructura recientemente aprobada. Un grupo de congresistas pidió revisiones para excluir a los mineros, validadores y desarrolladores de billeteras por razones fiscales bajo el marco de infraestructura no partidista (BIF).
Cualquiera que sea la causa de la reciente debilidad del precio de Ether, es probable que el exceso de optimismo de los alcistas sobre las opciones de ETH de 550 millones de dólares que vencen el viernes les dé a los bajistas más municiones para presionar al mercado.
A primera vista, las opciones de compra (call) valoradas en 275 millones de dólares son prácticamente las mismas que el valor de 280 millones de dólares en instrumentos de venta (put) de ETH. Aún así, la relación de compra-venta de 0,98 es engañosa, ya que algunos de esos precios ahora parecen inverosímiles.
Por ejemplo, si el precio de Ether se mantiene por debajo de $ 4,400 a las 8:00 a.m. UTC del 19 de noviembre, solo el 7% de las opciones de compra (call) estarán disponibles al vencimiento. Entonces, el derecho a comprar ether por $ 4,400 no tiene valor si cotiza por debajo de ese precio.
Los osos dominan por completo el proceso el viernes
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del 19 de noviembre. El desequilibrio que favorece a ambas partes representa el beneficio teórico, es decir, el monto de los contratos activos call (compra) y put (venta) varía en función del precio de vencimiento:
- Entre $ 4,000 y $ 4,100: 80 llamadas frente a 35,100 opciones de venta. La utilidad neta favorece los instrumentos put (bajistas) en $ 140 millones.
- Entre $ 4,100 y $ 4,200: 340 llamadas frente a 30.000 put. La utilidad neta favorece los instrumentos put (bajistas) en $ 120 millones.
- Entre $ 4,200 y $ 4,400: 4.840 llamadas frente a 16.900 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 60 millones a favor de instrumentos de venta (bajistas).
- Más de $ 4,400: 7,640 llamadas frente a 8,700 opciones de venta. El resultado neto está equilibrado.
Esta estimación aproximada tiene en cuenta las opciones de compra (call) utilizadas en estrategias alcistas y las opciones de venta (put) solo en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, un comerciante podría haber vendido una opción de compra para asumir efectivamente una exposición negativa al éter por encima de un precio determinado. Desafortunadamente, no existe una manera fácil de medir este efecto.
Los osos tienen una clara posibilidad de obtener una ganancia de $ 140 millones
Actualmente, el precio de Ether se cotiza cerca de $ 4,150, y existen incentivos para que los bajistas empujen a ETH por debajo de $ 4,100 antes de que expire el viernes. En este caso, sus ganancias estimadas alcanzan los $ 140 millones.
Por otro lado, dada la corrección del 12% en Ether durante los últimos tres días, los alcistas estarían más que complacidos de sufrir una pérdida de $ 60 millones si el precio de vencimiento de ETH es superior a $ 4,200.
Evitar una pérdida de $ 140 millones es el mejor escenario para los alcistas en este momento, considerando el escenario bajista causado por las incertidumbres regulatorias.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
