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Los comerciantes creen que Bitcoin ha tocado fondo, pero las métricas en cadena apuntan a otro evento de capitulación

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La euforia del mercado alcista que impulsó los precios a nuevos máximos a lo largo de 2021 ha dado paso a un estancamiento del mercado bajista para cada comprador de bitcoin (BTC) que ha realizado una compra desde el 1 de enero de 2021. Los datos de Glassnode muestran que estos compradores están «ahora bajo el agua» y el mercado se está preparando para un evento de capitulación final.

Ganancia/pérdida neta no realizada de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Como se ve en el gráfico anterior, la NUPL, una métrica que mide las ganancias y pérdidas totales no realizadas de la red en relación con la capitalización de mercado, indica que «menos del 25 % de la capitalización de mercado se mantiene como beneficio», lo que «se parece a un estructura de mercado correspondiente a las fases previas a la capitulación en mercados bajistas anteriores».

Basado en eventos de capitulación anteriores, un «escenario de capitulación total» podría hacer que el precio de bitcoin caiga en un rango de precios de $ 20,560 a $ 25,700 si ocurriera un movimiento similar en los niveles actuales.

El mercado está buscando el fondo

Con el criptomercado claramente operando en territorio de mercado bajista, la pregunta en la mente de todos es: «¿Dónde está el fondo?»

Una métrica que puede ayudar a brindar orientación es Mayer Multiple, un oscilador que rastrea la relación entre el precio y el promedio móvil de 200 días.

Modelo múltiple de Mayer para Bitcoin. Fuente: Glassnode

En mercados bajistas anteriores, según Glassnode, «las condiciones de sobreventa o infravaloración coincidieron con la caída del múltiplo de Mayer en el rango de 0,6 a 0,8», y ahí es exactamente donde se encuentra Bitcoin ahora.

Según la acción del precio de los mercados bajistas anteriores, el rango comercial reciente de Bitcoin entre $ 25,200 y $ 33,700 coincide con la fase B de los ciclos anteriores del mercado bajista y podría marcar el fondo de BTC en el ciclo actual.

El modelo de precio realizado de Bitcoin también ofrece una idea de lo que podría ser un precio mínimo potencial para Bitcoin, con la última lectura del proveedor de datos de Bitcoin LookIntoBitcoin que sugiere que el precio realizado para BTC a partir del 5 de junio es de $ 23,601.

Precio realizado de Bitcoin. Fuente: LookIntoBitcoin

La combinación de estas dos métricas sugiere que el mínimo de BTC podría estar en el rango de $23,600-$25,200.

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Titular a corto plazo y capitulación de mineros

Las ventas en las condiciones actuales del mercado han estado dominadas en gran medida por los hodlers a corto plazo, un comportamiento similar al observado durante los dos mercados bajistas extendidos anteriores cuando los tenedores a largo plazo mantuvieron más del 90% de las ganancias en el mercado.

Los titulares de Bitcoin a largo plazo compartirán las ganancias de la oferta. Fuente: Glassnode

La reciente caída por debajo de $ 30,000 para bitcoin provocó que el porcentaje de suministro de ganancias aumentara por encima del 90% para la cohorte de titulares a largo plazo, lo que sugiere que los titulares a corto plazo «básicamente han llegado a un punto crítico cerca del pico».

Según glassnode, los mineros también han sido vendedores netos en los últimos meses, ya que la caída de BTC ha afectado la rentabilidad de los mineros, lo que ha resultado en «una reducción general en el saldo de los mineros de entre 5000 y 8000 BTC por mes».

Cambio de posición neta del minero de Bitcoin. Fuente: Glassnode

Si el precio de BTC continúa cayendo desde aquí, no se descarta el potencial de un aumento en la capitulación de los mineros, como lo demuestra históricamente el Puell Multiple, que es la relación entre el valor de emisión diaria de Bitcoin y el promedio móvil de 365 días. de ese valor.

Arrastre precio múltiple vs. BTC. Fuente: LookIntoBitcoin

Los datos históricos muestran que la métrica cayó por debajo de 0,5 territorios en las últimas etapas de los mercados bajistas anteriores, lo que aún está por verse en el ciclo actual. Según las condiciones actuales del mercado, otra caída del precio de BTC del 10% podría resultar en un evento de capitulación final del minero que sería similar a la caída del precio y la venta en el pico de los mercados bajistas anteriores.

Los puntos de vista y las opiniones expresadas en este documento son únicamente del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.