En los últimos 30 días, el precio de Ether (ETH) se ha desacoplado de Bitcoin (BTC), creciendo un 67,5% mientras que el precio líder de la criptomoneda apenas se ha movido. El máximo histórico de Ether de $ 3.605 el 5 de mayo fue responsable de que las posiciones abiertas del activo en futuros aumentaran a $ 10 mil millones.
Este movimiento plantea algunas preguntas cruciales, ya que el dominio de los mercados de derivados de Bitcoin parece estar en duda actualmente. El 4 de mayo, los volúmenes de futuros agregados de Ether superaron a los de Bitcoin por primera vez en la historia.
Los datos de volumen de Coinalyze muestran que se negociaron $ 2.6 mil millones en futuros de CME Bitcoin, junto con $ 1.1 mil millones en futuros de CME Ether el 4 de mayo. Sin embargo, el volumen total de Ether fue de $ 87 mil millones frente a $ 81 mil millones para Bitcoin.
Algunos podrían argumentar que los volúmenes no son tan relevantes como el interés abierto, que es una estimación razonable. El interés abierto representa el número total de contratos independientemente de si se negociaron en una fecha determinada. Con eso en mente, Bitcoin todavía tiene el interés abierto de futuros de $ 10 mil millones de Ether.
El gráfico anterior muestra un asombroso aumento del 117% en los futuros de Ether en dos meses. También vale la pena señalar que los contratos de CME alcanzan un interés pendiente de $ 460 millones, un aumento de siete veces desde marzo.
El creciente volumen de futuros de Ether señala un creciente interés por parte de los traders
Para evaluar si el mercado es alcista, se debe analizar su prima. La prima mide la brecha de precios entre los precios de los contratos de futuros y el mercado spot regular. Este indicador se conoce comúnmente como base y debería mostrar una prima anualizada del 10% al 20%.
La tasa de interés estable de las monedas es la razón principal de esta discrepancia, ya que los participantes de futuros retienen la liquidación al optar por contratos de derivados.
El gráfico anterior muestra que la prima de futuros de Ether alcanzó un máximo del 45% a mediados de abril y desde entonces se ha normalizado cerca del 25%. Estos datos son muy alentadores, ya que sugieren que a pesar de que el precio de Ether ha alcanzado un máximo histórico, no hay un optimismo extremo.
Si bien algunos analistas interpretan estos datos como un «vaso medio lleno», otros podrían decir que representa una falta de convicción por parte de los operadores profesionales. Independientemente de su punto de vista, es importante considerar los efectos del carry trading que afectan negativamente al indicador base.
Los inversores que busquen operaciones de renta fija acortarán los contratos de futuros de Ether mientras compran Spot Ether.
En general, parece haber un crecimiento saludable en los mercados de futuros de Ether sin importar cómo interprete los datos.
En cuanto a un posible cambio de interés abierto de Bitcoin, esto todavía parece muy lejano. De cualquier manera, el aumento general de los derivados de criptomonedas es beneficioso para el mercado.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
