Todavía no se sabe si las últimas noticias de Binance sobre el bloqueo temporal del sistema financiero del Reino Unido son la razón principal detrás de la caída de precios de Bitcoin (BTC) hoy. Como informó Cointelegraph, el intercambio envió correos electrónicos a los clientes afectados, pero no proporcionó ningún detalle.
Independientemente del motivo de la debilidad de los precios, los contratos de derivados comenzaron a presentar algunas rarezas y esto podría ser una señal preocupante.
Los futuros trimestrales de Bitcoin son los instrumentos preferidos de las ballenas y las mesas de arbitraje. Si bien puede parecer complicado para los minoristas debido a sus fechas de liquidación y la diferencia de precio con los mercados al contado, su mayor ventaja es la falta de una tasa de financiación fluctuante.
Por lo general, cuando los operadores optan por contratos perpetuos (intercambios inversos), se cobra una tarifa cada 8 horas, que cambia según qué lado requiera más apalancamiento. Por otro lado, los contratos con un plazo fijo generalmente se negocian con una prima en los intercambios regulares del mercado al contado.
Este efecto se produce cuando los vendedores posponen la facturación y por tanto exigen una compensación por ese tiempo.
Como se muestra arriba, el contrato del 24 de septiembre se cotiza a una prima anualizada del 2,2% en Deribit, mientras que el contrato del 31 de diciembre cotiza a un 3,8%. Esta curva es exactamente lo que se puede esperar en mercados saludables, ya que un período de liquidación más largo generalmente hace que los vendedores cobren una prima más alta.
Recuerde que existe una actividad decente de «efectivo y acarreo» empleada por las mesas de arbitraje que compran bitcoins mientras venden al descubierto el contrato de futuros. Estos jugadores no están apostando efectivamente a una oscilación de precios negativa ya que su exposición neta no cambia, pero esta actividad limita la prima en los contratos de futuros.
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Concéntrese en el panorama general, ¿la prima de 3 meses está por debajo del 4%?
Por lo tanto, algunos intercambios con una curva de futuros plana o ligeramente invertida no deben interpretarse como un indicador bajista. Más importante aún, los inversores deben medir la prima de futuros a 3 meses, que debe mantenerse por encima del 4% anualizado.
Siempre que esta métrica caiga por debajo de esto, esto indica una falta de interés en apalancamiento largo y se interpreta como bajista.
Actualmente, la base (prima) anualizada promedio de septiembre de los cuatro intercambios encuestados es del 3.3%, lo que definitivamente es preocupante.
Sin embargo, esto no es infrecuente después de que el mercado haya experimentado una corrección del 50%. Esta situación debe interpretarse simplemente como una falta de confianza del comprador más que como una alarmante señal a la baja.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
