Ethereum

El precio de Ethereum se está debilitando cerca del soporte clave, pero los comerciantes temen abrir posiciones cortas

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Ether (ETH) se ha estancado entre $1170 y $1350 del 10 al 15 de noviembre, un rango relativamente ajustado del 15%. Durante este tiempo, los inversionistas continúan asimilando el impacto negativo de la declaración de bancarrota del Capítulo 11 del intercambio FTX del 11 de noviembre.

Mientras tanto, el volumen total del mercado de éter aumentó un 57 % con respecto a la semana anterior a 4040 millones de dólares por día. Estos datos son aún más relevantes dado el colapso de Alameda Research, la empresa de arbitraje y creación de mercado controlada por el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried.

Mensualmente, el nivel actual de Ether de $1250 muestra una modesta caída del 4,4 %, lo que deja a los operadores FTX y Alameda Research poco culpables de la caída del 74 % desde el máximo histórico de $4811 establecido en noviembre de 2021.

Si bien los riesgos de contagio han hecho que los inversores agoten las billeteras de los intercambios centralizados, el movimiento ha provocado un aumento en la actividad en los intercambios descentralizados (DEX). Uniswap, 1inch Network y SushiSwap han visto aumentar su número de direcciones activas en un 22 % desde el 8 de noviembre.

Echemos un vistazo a las métricas de derivados para comprender mejor cómo se posicionan los comerciantes profesionales en las condiciones actuales del mercado.

Los mercados de margen no muestran signos de angustia

El comercio de margen permite a los inversores tomar prestadas criptomonedas para aprovechar su posición comercial y potencialmente aumentar sus rendimientos. Por ejemplo, uno puede comprar Ether tomando prestado Tether (USDT), aumentando así la exposición criptográfica de uno. Por otro lado, el préstamo de ether solo se puede usar para vender ether o apostar a una caída del precio.

A diferencia de los contratos de futuros, el equilibrio entre posiciones largas y cortas en el margen no es necesariamente parejo. Cuando el índice de préstamo de margen es alto, indica que el mercado es alcista; por el contrario, un índice de préstamo bajo indica que el mercado es bajista.

OKX USDT/ETH Relación de préstamos de margen. Fuente: OKX

El gráfico anterior muestra la moral de los inversores, que se superó el 13 de noviembre cuando el índice llegó a 5,7, su nivel más alto en dos meses. Sin embargo, a partir de ese momento, los comerciantes de OKX mostraron una menor demanda de apuestas de tendencia alcista de precios ya que el indicador retrocedió al nivel actual de 4.0.

Aún así, el índice de crédito actual tiene una tendencia al alza en términos absolutos, lo que favorece la inclusión de monedas estables por un amplio margen. Vale la pena señalar que el sentimiento general ha mejorado desde el 8 de noviembre a medida que los comerciantes aumentaron la demanda de largos con margen de moneda estable.

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Los datos largos a cortos muestran una menor demanda de largos apalancados

La relación neta larga a corta de los principales operadores excluye las externalidades que pueden haber afectado solo a los mercados de margen. Al agregar posiciones en contratos de futuros al contado, perpetuos y trimestrales, los analistas pueden comprender mejor si los comerciantes profesionales son alcistas o bajistas.

Hay discrepancias metodológicas ocasionales entre diferentes intercambios, por lo que los espectadores deben ver cambios en lugar de números absolutos.

Intercambios principales comerciantes Ether relación larga a corta. Fuente: tarro de monedas

La relación larga a corta de Huobi fue de 0,98 entre el 8 y el 15 de noviembre, lo que indica una situación equilibrada entre compradores y vendedores apalancados. Por otro lado, los comerciantes de Binance inicialmente enfrentaron una fuerte caída en la demanda de largos, pero el movimiento fue extremadamente silencioso ya que la actividad de compra dominó desde el 11 de noviembre.

En el intercambio OKX, la métrica se desplomó de 1,30 el 8 de noviembre al 0,81 actual, favoreciendo a los cortos. Por lo tanto, de acuerdo con el indicador de largo a corto, los principales operadores redujeron significativamente sus posiciones largas hasta el 10 de noviembre, pero luego aumentaron sus posiciones largas.

Desde la perspectiva del análisis de derivados, ni los mercados de futuros ni los de margen muestran una demanda excesiva de posiciones cortas. Si hubiera prevalecido el sentimiento basado en el pánico, uno esperaría un deterioro en las condiciones de préstamo de éter y los indicadores de largo a corto.

En consecuencia, los alcistas tienen el control ya que los comerciantes son reacios a entrar en posiciones bajistas cuando ETH está por debajo de $1300.