Ether (ETH) tenía quizás la perspectiva más optimista al comienzo de la sesión de julio, con una importante actualización técnica llamada EIP-1559 que prometía ajustar su token nativo ETH a través del primer mecanismo de grabación de la red.
Pero bien entrado el mes, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado ha dejado a su principal rival Bitcoin muy atrás. La correlación positiva fue evidente el 13 de julio después de la campana de apertura en Nueva York, cuando Ether cayó por debajo de $ 2,000 y alcanzó su mínimo de dos semanas en sincronía con Bitcoin, que cayó por debajo de $ 32,500.
Casualmente, después de caer un 3,43%, el tipo de cambio ETH / USD alcanzó su mínimo intradiario de $ 1,961.10. La modesta desventaja del par se combinó con Bitcoin, que cayó ansiosamente a medida que los operadores valoraban los últimos datos de inflación de EE. UU.
El índice de precios al consumidor de EE. UU. Aumentó un 0,9% a un 5,4% interanual en junio, marcando su nivel más alto desde 1991. Los comerciantes estaban vendiendo Bitcoin y otras criptomonedas en las noticias, citando temores de que la inflación siguiera aumentando. retirar su flexibilización cuantitativa.
Macroinflación frente a deflación de Ethereum
En detalle, el acta de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto mostró que los funcionarios estaban a favor de al menos dos aumentos de tasas para fines de 2023 si la tasa de inflación está muy por encima de su objetivo del 2%. El banco central ha mantenido las tasas por debajo del 0,25% desde marzo de 2020, lo que debilitó la demanda de dólares de los inversores y, a su vez, aumentó la demanda de los llamados activos de refugio seguro, incluido Bitcoin.
Ether, cuyo coeficiente de correlación de un año con Bitcoin es de 0,64 según Crypto Watch, aumentó bruscamente a lo largo de 2020 y el primer trimestre de 2021 debido a fundamentos macroeconómicos similares.
Sin embargo, la criptomoneda ha obtenido mejores ganancias que Bitcoin debido a su papel en una oleada de sectores criptográficos en auge, incluidas las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT) y las monedas estables.
Pero la red Ethereum también sufrió contratiempos técnicos en forma de ancho de banda congestionado. Una cadena de bloques sobrecargada hizo que los mineros, empresas que procesan transacciones y las agregan al libro público de Ethereum, aumentaran sus tarifas. En algunos casos, los usuarios se vieron obligados a pagar más tarifas de gas de lo que pagaron.
Los problemas parecen resolverse finalmente, ya que Ethereum tiene la intención de cambiar su protocolo de una prueba de trabajo amigable para los mineros pero que consume mucha energía a una prueba de participación más rápida y barata. En detalle, el llamado hard fork de Londres, que contiene cinco sugerencias de mejora, está destinado a contrarrestar estas ineficiencias.
Uno de los protocolos de mejora llamado EIP-1559 introduce una nueva estructura de tarifas para hacer que Ether sea menos inflacionario.
Sugiere quemar parte de la tarifa cobrada en ETH, lo que aumenta las presiones deflacionarias sobre la criptomoneda. La actualización también reemplaza a los mineros con validadores. Ethereum requiere que cada validador bloquee al menos 32 ETH para operar su red de prueba de participación.
Esto también ha retirado una buena parte de la oferta ETH y, por lo tanto, es tan escasa como Bitcoin.
Para Konstantin Anissimov, director ejecutivo de CEX.IO, el aumento de la macroinflación ofrece tanto a Ether como a Bitcoin tendencias más alcistas. Agrega que, basado en una narrativa antiinflacionaria, espera que el tipo de cambio ETH / USD alcance los $ 3,000.
«Desde la perspectiva actual, la Reserva Federal ha aumentado su balance a más de $ 8 billones desde principios de 2020, un aumento significativo», dijo, y agregó:
«El precio reducido es una forma para que los inversores del mercado acumulen las monedas con un descuento mientras confían en su capacidad para servir como una cobertura adecuada contra la inflación inherente».
Y así parece que la acumulación de éter está ocurriendo a un ritmo rápido. Según CryptoQuant, una empresa de análisis de blockchain con sede en Corea del Sur, las reservas totales de ETH en todos los intercambios de cifrado cayeron en más de la mitad como resultado de la corrección de precios en el segundo trimestre de 2021, de $ 4,384 a un mínimo de $ 1,700.
Riesgos de correlación
La correlación de Ether con Bitcoin sigue siendo un cuello de botella, ya que ETH apunta a nuevos máximos. Aun así, Josh Arnold, un analista financiero asociado con Seeking Alpha, señaló que ether y bitcoin a veces tienen una correlación negativa. Una eficiencia de correlación de 0,64 no es perfecta.
En cambio, Arnold se centró en la estructura del gráfico de precios de Ether, y señaló que la criptomoneda formó un patrón de triángulo descendente después de su pico a mediados de mayo de 2021.
Arnold señaló que los alcistas de éter tendrían que mantener el soporte del triángulo para mantener su sesgo alcista o se arriesgarían a perder el mercado ante los bajistas. Él explicó:
«Una ruptura del triángulo descendente hasta el fondo haría que Ethereum sonara nuevos mínimos para 2021 e intentara encontrar soporte nuevamente, pero a niveles mucho más bajos».
Sin embargo, dada la resistencia al oso de Ether, Arnold esperaba que la criptomoneda se disparara más alto al final.
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