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¿El precio de Bitcoin corre el riesgo de perder $ 28K con la prima de futuros de BTC en mínimos de 2 meses? – Minar Bitcoins
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¿El precio de Bitcoin corre el riesgo de perder $ 28K con la prima de futuros de BTC en mínimos de 2 meses?

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Durante los últimos 17 días, el precio de Bitcoin (BTC) se ha negociado dentro de un estrecho rango del 8,5 %, de 27 250 USD a 29 550 USD, lo que ha provocado que el indicador de volatilidad de 40 días caiga por debajo del 40 %. Esto no se limitó a las criptomonedas, ya que la volatilidad histórica del índice S&P500 alcanzó el 17 %, su nivel más bajo desde diciembre de 2021.

¿Pero se convertirán $28,000 en la nueva resistencia? No según los últimos datos de futuros y opciones de bitcoin. No obstante, las condiciones macroeconómicas siguen siendo el principal impulsor de la volatilidad de los precios en los mercados de riesgo a corto y medio plazo.

El precio de BTC se está aplanando a medida que los inversores pierden el apetito por el riesgo

Hay innumerables razones que podrían explicar la volatilidad de los precios relativamente pequeña en los mercados de riesgo, incluida la anticipación de una recesión, los inversores que no están dispuestos a realizar nuevas apuestas hasta que la Reserva Federal complete sus aumentos de tasas o una mayor demanda (y concentración) en valores de renta fija. actas.

El problema es que nadie puede probar qué llevó a los inversores a limitar su apetito por el riesgo y empujar el precio de Bitcoin hacia los lados. Muchos temen que los bienes raíces comerciales sean un problema creciente que podría causar una gran agitación, incluido el administrador de fondos multimillonario Warren Buffett.

Si bien algunos creen que la discusión sobre el techo de la deuda de EE. UU. y la crisis bancaria podrían consolidar aún más el debilitamiento del dólar estadounidense, Buffett no ve alternativas. El magnate de las finanzas es un crítico desde hace mucho tiempo del metal precioso oro, ya que su tesis de inversión prioriza las inversiones de alto rendimiento.

El drama del techo de la deuda ha llevado a la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, a advertir que si el Congreso no actúa en las próximas semanas, se producirá una «recesión económica precipitada».

Por un lado, el gobierno está bajo presión para mantener la actividad económica y contener la crisis bancaria. Eventualmente, elevar el techo de la deuda agregará liquidez a los mercados y alimentará aún más la inflación.

Este entorno complejo de riesgos inflacionarios, una recesión económica y un dólar estadounidense debilitado pueden haber provocado que los inversores pierdan interés en los activos de riesgo y centren sus apuestas en operar con renta fija, ya que las tasas de interés han aumentado más del 5% anual.

Una señal alarmante para Bitcoin sería una prima de contrato de futuros negativa o un mayor costo de cobertura con opciones. Por esta razón, los inversores deben estar atentos a estas métricas de derivados de BTC.

Los futuros de Bitcoin muestran una demanda débil de los largos

Los futuros de bitcoin trimestrales son populares entre las ballenas y las mesas de arbitraje. Sin embargo, estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una ligera prima en los mercados al contado, lo que sugiere que los vendedores están pidiendo más dinero para retrasar la liquidación.

Como resultado, en mercados saludables, los contratos de futuros de BTC deberían negociarse con una prima anual del 5 % al 10 %, una situación conocida como contango, que no es exclusiva de los criptomercados.

Prima anualizada de futuros de Bitcoin a 2 meses. Fuente: Laevitas.ch

Los comerciantes de Bitcoin han sido extremadamente cautelosos durante las últimas dos semanas. Incluso durante el reciente repunte hacia los $29,850 el 6 de mayo, no hubo un aumento en la demanda de posiciones largas apalancadas. Además, la subsiguiente corrección del 6,8 % a USD 27 800 ha llevado la prima de futuros de BTC a su nivel más bajo en dos meses con un 1,5 %.

La métrica de riesgo de las opciones de bitcoin se mantuvo neutral

Los comerciantes también deben analizar los mercados de opciones para comprender si la corrección reciente ha hecho que los inversores se vuelvan más optimistas. El sesgo delta del 25% es una señal reveladora cuando las mesas de arbitraje y los creadores de mercado cobran de más por protección al alza o a la baja.

En resumen, cuando los comerciantes anticipan una caída del precio de bitcoin, la métrica de sesgo aumentará por encima del 7% y los períodos de entusiasmo tienden a tener un sesgo negativo del 7%.

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Opciones de 30 días de Bitcoin 25% Delta Skew: Fuente: Laevitas

Como se ilustra arriba, el sesgo delta de opciones del 25 % ha estado coqueteando recientemente con un optimismo excesivo, ya que las opciones de venta protectoras se negociaron con un descuento del 7 % el 7 de mayo en comparación con opciones de compra similares neutrales a alcistas.

Aún así, la tendencia se revirtió rápidamente cuando el precio de bitcoin probó niveles por debajo de $ 28,000. Actualmente, este es un apetito de riesgo equilibrado de acuerdo con el precio de la opción BTC, ya que el indicador Delta Skew del 25% está cerca del 0%.

Los mercados de opciones y futuros de Bitcoin sugieren que los comerciantes profesionales tienen menos confianza y prefieren el comercio lateral. Por lo tanto, los comerciantes no deberían volverse bajistas ante indicadores derivados más débiles.

En otras palabras, si hubiera suficiente convicción de que USD 28 000 se convertirían en resistencia, uno esperaría un apetito mucho mayor por las opciones de venta con aversión al riesgo y una prima negativa de futuros de BTC, o «backwardation».

Este artículo no contiene ningún consejo o recomendación de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo y los lectores deben hacer su propia investigación al tomar una decisión.