Las opciones más básicas de Bitcoin (BTC) implican la compra de una llamada, lo que le da al titular la opción de comprar el activo a un precio fijo en una fecha determinada. Por este privilegio, el comprador simplemente paga una tarifa por adelantado, conocida como prima, al vendedor contratado.
Si bien esta es una excelente manera de aprovechar el apalancamiento y al mismo tiempo evitar el riesgo de liquidación que proviene de la negociación de contratos de futuros. Sin embargo, esto tiene un costo. La prima de la opción aumentará en mercados volátiles, lo que hará que la operación requiera un aumento adicional en el precio para obtener una ganancia razonable. Por lo tanto, la prima es una métrica que los inversores deben vigilar de cerca.
La volatilidad diaria de Bitcoin es actualmente del 5,4%, muy por encima del 1,7% del S&P 500. Esto crea oportunidades para las mesas de arbitraje a las que les gusta tener Bitcoins en custodia y vender una opción de compra para capturar esta prima.
Echemos un vistazo a una operación hipotética para ver qué papel juega la prima en el escenario.
Las probabilidades de ganar esta operación se calculan utilizando el modelo Black & Scholes y el intercambio Deribit presenta esta información como un «Delta». En resumen, estos son los porcentajes de probabilidades de cada acierto.
De acuerdo con el gráfico anterior, la huelga de $ 54,000 el 26 de marzo tiene un 48% de posibilidades de ocurrir bajo el modelo de precios de opciones, lo que suena razonable. Por otro lado, la opción de compra de $ 58,000 tiene una probabilidad implícita del 37%.
Con 20 días restantes hasta que expire marzo de 2021, las posibilidades de que el precio de Bitcoin cierre por encima de $ 60,000 para el mes parecen ser probables dada la acción del precio de hoy. Dado que esta opción de compra se cotiza a BTC 0.0548, costó $ 2,790 cuando Bitcoin se cotizaba a $ 50,900.
Para que esta opción de compra sea rentable, el precio de BTC debe rondar los $ 60,800. Si este comprador hubiera tomado una posición conservadora de futuros de apalancamiento de 3 vías, el precio de bitcoin de $ 60,800 habría producido una ganancia de $ 1,485.
Los mercados de opciones son una excelente manera de obtener apalancamiento, pero los inversores deben tomarse el tiempo para analizar cuidadosamente los rendimientos antes de comprar opciones alcistas.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
