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El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno preocupa a los economistas, pero ¿qué significa eso para Bitcoin? – Minar Bitcoins
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El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno preocupa a los economistas, pero ¿qué significa eso para Bitcoin?

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La corrección de esta semana en el precio de Bitcoin (BTC) mostró que un mercado no está subiendo en línea recta. Mientras tanto, otro tema ha llamado la atención, a saber, el fuerte repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.

En las últimas semanas, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años se ha disparado al 35% a un nuevo máximo del 1,44%, el punto más alto desde la caída de los activos en marzo de 2020.

Los rendimientos de los bonos del gobierno se están recuperando de un mínimo de 60 años

Gráfico de velas de 1 semana con retorno de 10 años en EE. UU. Fuente: TradingView

El rendimiento de los bonos del Estado a 10 años se ha acelerado enormemente en las últimas semanas, similar al período previo a las recesiones económicas de 2000 y 2008. Por lo tanto, el aumento de los rendimientos se suele ver como una señal de debilidad en la economía y puede tener un impacto importante. impactar en muchos mercados.

Cuando los rendimientos suban, los gobiernos tendrán que pagar más por sus bonos gubernamentales subyacentes. Eso, junto con las condiciones económicas actuales de la era posterior al COVID-19 y los niveles récord de deuda, son factores que, como era de esperar, preocupan a los economistas.

Sin embargo, si miramos la tabla anterior desde un punto de vista técnico, toda esta ejecución se puede ver como una simple nueva prueba bajista del nivel de soporte anterior.

Uno de esos ejemplos se muestra en el intento anterior de probar la resistencia anterior. Esto también podría suceder aquí, donde los tipos de interés volverán a caer desde el 1,53%. Sin embargo, es importante estar atento a este nivel, ya que un gran avance puede tener un impacto significativo en los mercados.

Los rendimientos de la deuda pública también tienen un impacto en los mercados hipotecarios. Dado que el mercado inmobiliario se está recalentando enormemente en este momento y la gente se está endeudando enormemente para comprar casas, un aumento en las tasas de interés podría hacer estallar toda esta burbuja, al igual que lo hizo en 2008.

Sin embargo, los rendimientos también afectan a otros mercados, ya que el oro a menudo también reacciona a estos movimientos. ¿Pero es diferente esta vez? ¿Y cómo responderá Bitcoin a estos posibles shocks macroeconómicos?

Un dólar debilitado frente a Bitcoin

Gráfico de 3 días del índice de divisas del dólar estadounidense. Fuente: TradingView

El índice de divisas del dólar estadounidense (DXY) continúa mostrando debilidad a medida que aumentan los rendimientos, lo que generalmente es una buena noticia para los toros de bitcoin. Esto sugiere que los inversores están huyendo del dólar hacia inversiones de mayor riesgo y mayor rendimiento como bitcoin.

Sin embargo, desde una perspectiva técnica, el DXY vio una nueva prueba bajista en 91,50, seguida de otra tendencia bajista para el dólar, como se muestra en el gráfico anterior. Ahora se está realizando una nueva prueba del nivel de 90 puntos, la pregunta principal es si este nivel contará como apoyo.

BTC / USD frente a DXY. Fuente: TradingView

Sin embargo, es cuestionable si el aumento de los rendimientos, especialmente en los últimos días, ha tenido un impacto directo en el precio de Bitcoin. Mientras tanto, el DXY a menudo se ha correlacionado inversamente con el precio de Bitcoin, aunque ha disminuido en los últimos meses (ver más abajo).

Correlación móvil de 90 días de BTC frente a USD, VIX, Gold y S&P 500. Fuente: Datos de activos digitales

Después del colapso de marzo de 2020, esta relación inversa se intensificó hasta septiembre de 2020, ya que el debilitamiento del dólar estuvo acompañado de un fuerte aumento en el precio de BTC.

Por supuesto, los activos solo están correlacionados hasta que no lo están, y muchos otros factores pueden tener un impacto mucho mayor en BTC a corto plazo, por ejemplo, mineros o ballenas que venden bitcoins, regulaciones gubernamentales, etc.

¿Por qué el oro muestra debilidad?

Gráfico de oro de 3 días. Fuente: TradingView

El gráfico de 3 días para el precio del oro ha mostrado una corrección significativa desde agosto de 2020. Más importante aún, el aumento en los rendimientos y la debilidad del dólar no afectaron tanto al mercado del oro como al mercado de bitcoins.

Incluso con el reciente aumento de los rendimientos, la gente no está comprando oro. De hecho, el aumento de los rendimientos no ha beneficiado históricamente al oro, al menos en el corto plazo, ya que los rendimientos más altos harían que los bonos del gobierno fueran más atractivos para los fondos que podrían mantenerse en sus carteras para liquidación y como un activo de riesgo.

Sin embargo, a medida que los rendimientos continúan subiendo hacia niveles más altos, también lo hace la incertidumbre sobre la economía, y los inversores suelen comenzar a cambiar del dólar al oro como refugio seguro. Esto se vio en la década de 1980, cuando los rendimientos subieron al 14% y el oro también alcanzó nuevos máximos históricos.

BTC se ha vuelto cada vez más importante en macroeconomía

Sin embargo, en el estado actual, la caída de los precios del oro puede ser simplemente una reacción inmediata al aumento de los rendimientos en general. Sin embargo, otra posibilidad es que cada vez más inversores opten por el «oro digital» en lugar del metal precioso, no solo por el mayor potencial alcista, es decir, el riesgo-rendimiento, sino también porque estas posiciones se pueden liquidar con mucha más facilidad. .

Otra posibilidad es que cada vez más inversores prefieran el «oro digital» al metal precioso, no solo por el mayor potencial de subida, sino también porque estas posiciones pueden liquidarse mucho más fácilmente en las plataformas de negociación digital.

La capitalización de mercado de Bitcoin es ahora solo del 7% al 10% del precio del oro, lo que subraya este enorme potencial alcista.

La conclusión macroeconómica que se puede extraer, por lo tanto, es que los mercados se están volviendo cada vez más inciertos sobre el futuro de la economía y el dólar, como el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno a diez años. Sin embargo, es demasiado pronto para descartar eso Corrección reciente en el precio de BTC para este movimiento macroeconómico, ya que varias otras variables están en juego.

En última instancia, el aumento de los rendimientos y el debilitamiento del dólar son acontecimientos interesantes para estar atentos a los acontecimientos futuros. Dado que Bitcoin se está volviendo cada vez más importante en el entorno macro, por ejemplo, los estrategas de JPMorgan Chase creen que BTC podría continuar empeorando la participación en el mercado del oro. Es probable que esto resulte en una valoración aún más alta de Bitcoin, especialmente en el caso de otra crisis económica a expensas del oro.

En diciembre de 2020, los estrategas de JPMorgan declararon:

“La adopción de Bitcoin por parte de inversores institucionales apenas ha comenzado, mientras que la adopción de Bitcoin por parte de inversores institucionales está muy avanzada. Si esta tesis de mediano a largo plazo resulta correcta, el precio del oro sufriría vientos estructurales en contra en los próximos años. «

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.