Después de que el precio de Ether (ETH) superó el nivel de $ 2,000 y alcanzó un máximo histórico esta semana, los operadores se han vuelto demasiado optimistas y esperan un mayor potencial alcista en el corto plazo.
Algunos analistas creen que la primera liquidación de Visa de USD Stable Coins (USDC) por Stable Coins en la red Ethereum provocó el reciente repunte. Otros atribuyen la actual migración del éter a un brote de la «estructura de mercado triangular».
Cualquiera sea la causa del reciente repunte del 25%, los traders profesionales parecen muy optimistas esta vez. Esta conclusión puede extraerse mirando la base de los futuros emergentes, que ha alcanzado su nivel más alto.
Este movimiento conlleva un mayor riesgo de liquidaciones en cascada debido al apalancamiento excesivo de los compradores, pero los operadores profesionales parecen confiados, como muestra el indicador de sesgo delta.
Los inversores podrían esperar que la propuesta de mejora del protocolo EIP-1559 entre en funcionamiento en julio, que tiene como objetivo arreglar las crecientes tarifas del gas. La actualización pretende utilizar tamaños de bloque flexibles en lugar del modelo fijo actual y apunta a una utilización de la red por debajo del 50%.
Para evaluar si los traders profesionales son optimistas, primero se debe analizar la prima de futuros (también conocida como base). Este indicador mide la brecha de precios entre los precios de los contratos de futuros y el mercado spot regular.
Los futuros de 3 meses normalmente deberían negociarse con una prima anualizada del 10% al 20%, comparable a la tasa de moneda estable. Al posponer la facturación, los vendedores exigen un precio más alto, lo que genera diferencias de precio.
La base para los futuros de ether ha alcanzado su máximo histórico en el 38%, lo que indica que esto es costoso para los largos apalancados. Un nivel base por encima del 20% no es necesariamente una advertencia de choque, pero el exceso de confianza de los compradores puede representar un riesgo si el mercado cae por debajo de $ 1,750.
Vale la pena señalar que a veces los operadores aumentan su apalancamiento durante un repunte, pero luego compran el activo subyacente (éter) para evacuar el riesgo de los futuros.
A veces, el alto apalancamiento de los contratos de mes fijo es el resultado de la continua compra agresiva de los minoristas a través de futuros perpetuos. Las ballenas, las mesas de arbitraje y los creadores de mercado evitan involucrarse en estos contratos debido a su tasa de financiación variable.
Los mercados de opciones también tienen una tendencia optimista
Para interpretar correctamente cómo los operadores profesionales compensan los riesgos de movimientos inesperados del mercado, se debe recurrir al mercado de opciones.
La compensación delta del 25% proporciona un análisis fiable e inmediato del «miedo y la codicia». Este indicador compara opciones similares de compra (compra) y venta (venta) una al lado de la otra y se vuelve negativa si la prima de las opciones de venta neutrales-bajistas es más alta que las opciones de compra con riesgo similar. Esta situación generalmente se ve como un escenario de «miedo», aunque es común después de concentraciones sólidas.
Por otro lado, un desplazamiento negativo conduce a un mayor costo de la protección al alza e indica un movimiento al alza.
Por primera vez desde el 5 de febrero, el indicador de compensación de opciones es alcista a pesar de no estar lejos del umbral neutral negativo del 10%. Además, el indicador de «miedo y codicia» ha mejorado continuamente durante las últimas cinco semanas.
Parte del motivo del modesto optimismo radica en el temor a una fuerte corrección tras cruzar la barrera psicológica de los 2.000 dólares, similar al 19 de febrero.
Esta vez, sin embargo, los mercados de derivados están sanos y los traders profesionales parecen estar construyendo posiciones a medida que ether alcanza un nuevo récord histórico.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
