El rendimiento de Bitcoin (BTC) 2021 ha sido impresionante, pero los operadores que esperan una vela mensual récord probablemente se sentirán decepcionados esta semana.
Después de alcanzar un máximo de $ 64,900 el 14 de abril, fue seguido por una asombrosa corrección del 27% que hizo que el precio de BTC cayera al nivel de $ 46,000.
Esta tendencia bajista acabó con los contratos de futuros BTC largos de $ 9 mil millones en una acción rápida que antes era impensable para la mayoría de los inversores.
Aunque el precio de Bitcoin se recuperó alrededor de $ 5,800 en las últimas 48 horas, los alcistas en los mercados de opciones no pudieron sorprender a los bajistas ya que los dos lados están prácticamente igualados para el 30 de abril.
El interés abierto total en los futuros de Bitcoin fue de $ 11 mil millones solo tres meses antes, a pesar de ese récord de $ 27,7 mil millones el 13 de abril. Sin embargo, esto muestra cuán significativo ha sido el impacto reciente de la corrección de precios.
Mientras tanto, los mercados de opciones operan sobre una base diferente, ya que el comprador del contrato paga la prima por adelantado. Por lo tanto, no existe un riesgo de liquidación imperioso para el propietario. Mientras que la opción de compra (opción de compra) ofrece al comprador una protección de precio al alza, la opción de venta tiene el efecto contrario.
Por lo tanto, aquellos que buscan estrategias neutrales a bajistas apostarán principalmente en opciones de venta. Por otro lado, las opciones de compra se utilizan más comúnmente para los traders alcistas.
Aunque algunas bolsas ofrecen contratos de opciones semanales, las mensuales suelen atraer volúmenes más grandes. Abril no será diferente: 72,000 contratos de opciones BTC valorados en $ 3.9 mil millones al precio actual de $ 54.500 expiran.
Observe cuán dominantes son las opciones en abril frente a mayo o septiembre. Si bien las opciones de compra de neutral a alcista dominan con un interés abierto un 41% mayor para el 30 de abril, se requiere un análisis más detallado para interpretar estos datos.
Vale la pena señalar que no todas las opciones se negociarán cuando expiren, ya que algunas de estas advertencias ahora parecen inapropiadas, especialmente considerando que quedan menos de dos días.
Las opciones ultra alcistas no valen nada ahora
Para comprender cómo se equilibran estas fuerzas en competencia, se deben comparar las llamadas y establecer el tamaño de la opción en cada huelga.
Si bien estas opciones call (compra) por un valor de entre $ 80,000 y $ 120,000 pueden parecer escandalosas, generalmente se usan para estrategias de «propagación de calendario». Como explica Cointelegraph, el comprador puede beneficiarse incluso si BTC cotiza muy por debajo de estos valores.
Las opciones ultra alcistas ahora son prácticamente inútiles, ya que no hay ningún beneficio en adquirir el derecho a comprar BTC por $ 80,000 el 30 de abril. Lo mismo ocurre con las opciones de venta neutrales a bajistas en USD 48.000 o menos.
Por lo tanto, es mejor evaluar el posicionamiento de los operadores excluyendo estos strikes poco realistas.
$ 54,500 es una situación equilibrada
Las opciones de compra neutrales a alcistas de hasta USD 58,000 equivalen a 9,950 contratos BTC. Esto corresponde a un interés abierto de USD 540 millones al precio actual de Bitcoin. Otros 3,100 llegarían a la escena a $ 60,000 y más, generando un vencimiento de la opción de $ 780 millones.
Por otro lado, las opciones de venta más bajistas se han reducido a un total de 12,000 contratos BTC por valor de $ 51,000 que actualmente tienen un interés abierto de $ 650 millones.
Si el precio de Bitcoin cae por debajo de $ 50,000, se ejercerán 3.850 opciones de venta adicionales. Ese número equivale a un interés abierto potencial de $ 700 millones para las opciones más bajistas.
Por el momento, tanto las opciones de compra como las de venta parecen prácticamente equilibradas. Dado que es poco probable que una brecha de $ 100 millones a $ 150 millones sea suficiente para que cualquiera de las partes ejerza presión sobre el precio, este calendario mensual puede ser «tranquilo».
El vencimiento de futuros y opciones en Deribit, OKEx y Bit.com tendrá lugar el 30 de abril a las 8:00 a.m. UTC. Los futuros y opciones de CME tienen lugar a las 3:00 p.m. UTC.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autorr y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
