Un debut de Nasdaq bien recibido de Coinbase la semana pasada abrió lo que muchos esperan que sea el cruce de Crypto hacia la corriente principal. No obstante, la OPI ha sido controvertida, incluida la valoración de la empresa sobre una base completamente diluida. Este método agrega un mayor número de acciones a la valoración de la empresa, esencialmente sobrevalorando a la empresa en unos 20.000 millones de dólares.
Quizás la mayor controversia, sin embargo, radica en la capacidad de Coinbase para mantener y aumentar su rentabilidad en el futuro. Algunos analistas han advertido contra la inversión en $ COIN, ya que los altos diferenciales y las tarifas de negociación podrían tocar fondo ante la creciente competencia.
Brian Armstrong, CEO de Coinbase, dijo que planea expandir la línea de productos de la compañía durante los próximos cinco a diez años para abordar esas preocupaciones.
Source: COINUSD on TradingView.com
Los analistas están alertando sobre la rentabilidad futura de Coinbase
En el período previo a la OPI la semana pasada, Coinbase publicó sus números para el primer trimestre de 2021 y reveló números impresionantes. Los aspectos más destacados incluyen $ 1.8 mil millones en ingresos y duplicar la base de usuarios activos mensuales a $ 6 millones.
La mayor fuente de ingresos son las comisiones comerciales, que ascendieron a 1.100 millones de dólares y representaron el 86% de las ventas totales el año pasado. Esto corresponde al 0,57% de cada transacción.
“En 2020, Coinbase recaudó alrededor del 0.57% de cada transacción en tarifas, lo que corresponde a un volumen de operaciones de USD 1.1 mil millones con un volumen de operaciones de USD 193 mil millones. Estas tarifas comerciales representaron el 86% de las ventas en 2020. «
Sin embargo, la competencia de Kraken, Gemini, Bitstamp y Binance hará que las tarifas comerciales caigan en una carrera hacia el fondo. Algunos analistas han indicado que, según las cifras del primer trimestre de 2021, esto ya se está moviendo.
«Si asumimos un desglose similar de los ingresos totales reportados por Coinbase de $ 1.8 mil millones en el primer trimestre de este año, las tarifas comerciales serían de alrededor de $ 1.5 mil millones en una operación de $ 335 mil millones, que corresponde aproximadamente al 0.46% de cada transacción . «
Para solucionar esto, CEO de Coinbase Brian Armstrong Espera que el 50% de los ingresos de la empresa provengan de fuentes no comerciales durante los próximos cinco a diez años. ¿Pero es esa una expectativa razonable?
El Amazonas por Crypto
En conversación con Laura Shin, Gil Luria, la Director de investigación en DA Davidsondijo que el objetivo es generar más ingresos en custodia y uso administrado. Pero admitió que no sucedería de la noche a la mañana.
En términos de pasar al 50% de las ventas de fuentes no comerciales, Luria confiaba en que Coinbase podría hacerlo. Comparó esa situación con lo que ha hecho Amazon desde que salió a bolsa.
En 1997, Amazon era un vendedor de libros en línea. No solo se diversificó para vender cualquier cosa, sino que la compañía también ayudó a otras personas a vender, cambió al entretenimiento con Prime y comenzó un negocio en la nube.
“Jeff Bezos puede haberlo imaginado, pero nosotros ciertamente no lo hicimos. Todo lo que sabíamos era que Amazon estaba muy por delante del resto. Tenían un liderazgo tremendo y estaban tan centrados en el cliente, que era la clave absoluta de su éxito. Y veo muchos paralelismos con Coinbase. «
Al comprender el juego de las criptomonedas y estar abierta a trabajar con los reguladores, Luria cree que Coinbase está en una buena posición para llevar más productos al mercado y replicar lo que ha hecho Amazon.
