2009 estuvo marcado tanto por la aparición de Bitcoin como de las acciones estadounidenses, lo que provocó un mercado alcista sin precedentes, que ha durado casi ininterrumpidamente desde entonces. Sin embargo, los ruidos de choques siempre están presentes y el ruido se ha vuelto más fuerte recientemente.
En medio de que COVID-19 se niega a desaparecer, las acciones continúan subiendo, respaldadas por un apoyo gubernamental sin precedentes. Pero, ¿está justificado hablar de una caída del mercado de valores ahora que la política de flexibilización cuantitativa ya no se está implementando?
Si es así, esto podría traer noticias desafortunadas para Bitcoin (BTC): se podría argumentar que hay signos de una fuerte correlación entre Bitcoin y las acciones. Entonces, ¿qué puede pasar con las criptomonedas cuando las acciones de EE. UU. Tocan fondo?
¿Qué tan probable es un accidente?
La creciente especulación de que un colapso es inminente tiene alguna justificación cuando se elimina la criptografía. En junio, la tasa de inflación en EE. UU. Fue significativamente más alta de lo esperado. Mientras tanto, el gobierno ha seguido emitiendo bonos e incurriendo en más deuda, por lo que ahora se habla de elevar el techo de la deuda.
La justificación de esto, por supuesto, es el esfuerzo de socorro pandémico en curso. Pero el gobierno está inyectando dinero en la economía cuando otras señales, como los precios de las acciones estadounidenses, sugieren que el alivio no es necesario. Los mercados inmobiliarios de EE. UU. También están en auge, mientras que la Reserva Federal ha expresado su preocupación de que los inversores se estén volviendo cada vez más imprudentes, citando como ejemplo el apetito por las acciones de memes y las criptomonedas.
Todo este dinero inyectado en la economía tiene que agotarse en algún momento, lo que lleva a la legítima especulación de que un colapso podría ser el resultado inevitable. Michäel van de Poppe, columnista de Cointelegraph y comerciante a tiempo completo, cree que «las expectativas de una corrección importante están justificadas», agrega:
«Las posibilidades de que uno [stock market] Las averías aumentan día a día a medida que los mercados se sobrecalientan severamente, no solo las acciones, sino los mercados inmobiliarios están mostrando señales similares. […] El mercado está entrando en una fase de burbuja causada por una enorme presión de la Fed que está presionando a la clase media «.
Toya Zhang, gerente de marketing de AAX Exchange, está de acuerdo en que un accidente es inminente, pero insta a tener precaución al intentar predecir cuándo. «Dadas las caídas en los mercados de acciones y el hecho de que el mercado está algo sobrevaluado, creo que la probabilidad de una recesión en los mercados de acciones es relativamente alta», dijo Zhang. «Pero nadie puede decir exactamente cuándo sucederá».
Correlación por ahora, pero ¿cuánto tiempo?
Una pregunta es: ¿qué tan vinculados estuvieron los recientes repuntes del mercado tanto en el mercado de criptomonedas como en el de acciones en marzo de 2020? La mayoría de los analistas del mercado de valores se sorprendieron de lo rápida y violenta que fue la recuperación. Sin embargo, el hecho de que el S&P 500 esté fuertemente orientado a las empresas de tecnología explica mucho si se tiene en cuenta la rapidez con la que se ha digitalizado el mundo.
Pero en la sala de criptografía la narrativa fue un poco diferente. Sin otra explicación para el colapso del mercado de las criptomonedas, la mayoría de la gente se sorprendió de que Bitcoin se hubiera comportado de tal manera que parecía reflejar las acciones. Después de todo, siempre se asumió que BTC no estaba correlacionado y serviría como cobertura contra tipos de inversión más tradicionales, como acciones y metales preciosos.
Según la experiencia reciente, la historia sugiere que, en caso de una caída del mercado de valores en 2021, los mercados de criptomonedas seguirían su ejemplo. Un escenario alternativo sería que el mercado de valores colapsara y los inversores convirtieran instantáneamente los fondos en criptomonedas. Incluso sin el beneficio de marzo de 2020, esto parece poco probable en retrospectiva. Crypto todavía tiene la reputación de ser un activo notoriamente volátil que no ha sido probado como refugio seguro en una crisis financiera.
Sin embargo, lo que suceda después del colapso podría dar lugar a una discusión más interesante sobre las correlaciones del mercado. ¿Qué pasa si los mercados de valores no entran en modo de recuperación automática esta vez? Este escenario es una suposición razonable ya que el efecto de la pandemia ahora se cotiza en los mercados y hay mucha menos incertidumbre que en marzo del año pasado.
¿Qué haría BTC en caso de un período prolongado plano o incluso bajista en las acciones de EE. UU.? La premisa más sólida para el argumento de «Bitcoin no está correlacionado con las acciones» es que Bitcoin tiene sus propios ciclos de mercado, junto con la reducción a la mitad, que dictan sus movimientos de precios de manera mucho más convincente que cualquier fuerza económica externa. Mirándolo a través de esa lente, uno podría especular que independientemente de si los mercados de valores se recuperaron después de marzo de 2020, BTC habría alcanzado nuevos máximos históricos de todos modos.
Pero también contra el modelo de precios BTC siempre confiable de stock a flujo desarrollado von PlanB, los precios han luchado últimamente para mantenerse dentro de los límites. Aún así, el reciente repunte significa que el modelo se ha mantenido y los precios muestran actualmente perspectivas claras de una recuperación sostenida. Entonces, incluso si la agitación en los mercados de valores causara estragos en la criptomoneda, hay datos que predicen que los ciclos del mercado de BTC pueden finalmente reanudar su control aparentemente férreo sobre los precios.
Una batalla de fuerzas opuestas
Si hay un colapso a corto plazo, hasta ahora no hay evidencia de que el precio de Bitcoin no siga. Suponiendo que esto suceda en 2021, lo que sucederá después de eso podría convertirse en una batalla entre los ciclos del mercado de Bitcoin y los efectos de una recesión económica en curso.
Suponiendo que el efecto del primero puede incluso superar al segundo por un paso, esto haría que Bitcoin sea atractivo como refugio seguro (en ausencia de muchas otras alternativas). Si todo lo demás falla, BTC solo necesita mantener su valor para tentar a los inversores. Pero supongamos que el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin es capaz de anular los efectos de una recesión del mercado en curso en general. Si es así, BTC podría convertirse en uno de los pocos activos que ofrece la oportunidad de obtener ganancias significativas durante una recesión.
Sean Rach, cofundador de la empresa de servicios blockchain sin fines de lucro hi, cree que las criptomonedas se convertirán en última instancia en un activo atractivo para los buscadores alfa. «La creciente insatisfacción con el sistema financiero, así como la historia de todas las monedas fiduciarias, significa que la búsqueda de alternativas sigue siendo un factor positivo para el crecimiento de los mercados de criptomonedas», dijo Rach. Mientras tanto, Mati Greenspan, fundador y director ejecutivo de la consultora Quantum Economics, le dijo a Cointelegraph:
“En la corta historia de la clase de activos criptográficos, el mercado de tokens se ha desempeñado en gran medida en línea con otros activos de riesgo, como acciones y materias primas. Tienden a ser particularmente sensibles a la impresión de dinero del banco central. Aún así, hay mucho más espacio para el crecimiento de las criptomonedas, ya que se encuentra en las primeras etapas de desarrollo. Incluso si vemos que las acciones alcanzan su punto máximo, no creo que tenga un impacto duradero en los activos digitales «.
En última instancia, debe recordarse que los accidentes son eventos a corto plazo. Pueden ser dolorosos, pero las perspectivas a largo plazo se vuelven más interesantes. Por ejemplo, supongamos que las acciones entran en un mercado bajista sostenido mientras la macroeconomía se recupera. En ese caso, una vez que la criptomoneda tocó fondo, podría convertirse fácilmente en una oportunidad para que los inversores obtengan una ganga. Si bien una correlación a corto plazo puede ser difícil de evitar, lo más probable es que las criptomonedas puedan luchar contra los mercados a largo plazo.
