En los últimos dos meses, el interés abierto en las opciones de Bitcoin se disparó un 60% a $ 13.5 mil millones a medida que el precio de BTC se disparó a un nuevo récord histórico. El resultado de la subida de precios de Bitcoin y el aumento de las posiciones abiertas en opciones dieron como resultado un vencimiento potencialmente histórico de $ 6.1 mil millones, fijado para el 26 de marzo.
La mayoría de los intercambios ofrecen exposiciones mensuales, pero algunos también ofrecen opciones semanales para contratos a corto plazo. El 29 de enero de 2020 vio la mayor caída registrada para los contratos de opciones por valor de $ 3.5 mil millones. En ese momento, este número correspondía al 36% de todas las posiciones abiertas.
Los datos anteriores muestran que el vencimiento de Bitcoin el 26 de marzo es 100,400 BTC. Esta inusual concentración significa que el 45% de los contratos vencen en once días.
Vale la pena señalar que no todas las opciones se negociarán al vencimiento, ya que algunas de estas advertencias ahora parecen inapropiadas, especialmente considerando que quedan menos de dos semanas.
A diferencia de los contratos de futuros, las opciones se dividen en dos segmentos. Las opciones de llamada (compra) permiten al comprador comprar BTC a un precio fijo en la fecha de vencimiento. Generalmente, estos se utilizan para operaciones de arbitraje neutrales o para estrategias alcistas.
Mientras tanto, las opciones de venta (put) se utilizan normalmente como cobertura o protección contra las fluctuaciones negativas de los precios.
La relación call-put está desequilibrada
Para comprender cómo se equilibran estas fuerzas en competencia, se deben comparar las llamadas y establecer el tamaño de la opción en cada huelga. Los mercados de opciones son todo o nada, lo que significa que tienen valor o se vuelven inútiles si se negocian por encima del precio de ejercicio de la opción de compra, o lo contrario para los tenedores de opciones de venta.
Al excluir las opciones de venta neutrales a bajistas por debajo de $ 47,000 y las opciones de compra por encima de $ 66,000, es más fácil evaluar el impacto potencial del vencimiento del viernes. Los incentivos para bombear o bajar el precio en más del 17% se vuelven menos probables ya que las ganancias potenciales rara vez excederán los costos.
Con base en estos datos, $ 1.13 mil millones de opciones de compra permanecen de $ 32,000 a $ 64,000 para el total de opciones que vencen el 26 de marzo. Mientras tanto, las opciones de venta más bajistas en $ 47,000 se ubican en $ 462 millones. Por lo tanto, existe un desequilibrio de $ 668 millones que favorece las opciones de compra más alcistas.
El vencimiento del 26 de marzo estará muy por debajo de los $ 6.1 mil millones
Si bien el vencimiento de las opciones de $ 6.1 mil millones podría ser preocupante, casi el 43% de ellas ya se consideran inútiles. En cuanto a las posiciones abiertas restantes, los alcistas tienen el control en su mayoría, ya que la reciente subida de precios a un nuevo máximo histórico eliminó el 84% de las opciones bajistas.
A medida que se acerca el vencimiento, un número creciente de opciones de venta perderá su valor si BTC se mantiene por encima de $ 52,000, lo que se suma a la ventaja de las opciones de compra neutrales y alcistas.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada paso de inversión y negociación está asociado con riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
