El rally semanal de Bitcoin (BTC) del 32% se ha convertido en la peor pesadilla de los osos, ya que las opciones del viernes expiran en $ 860 millones. Después de romper la marca de $ 54,000, es probable que más del 99% de las apuestas bajistas con opciones de venta (put) no tengan valor.
Los osos están en una posición peligrosa, especialmente porque Crypto Outlook de Bloomberg indicó que la resistencia de $ 50,000 de Bitcoin estaba a punto de cambiar el soporte. El estratega jefe de materias primas, Mike McGlone, mencionó factores como la creciente aceptación junto con la disminución de la oferta en las bolsas de valores.
Bloomberg también señaló que las preocupaciones de los inversores financieros tradicionales aumentaron después de que las protecciones de incumplimiento del gobierno de EE. UU. Aumentaron a su nivel más alto en seis años. Además, los credit default swaps a un año y los costes de cobertura contra la morosidad han aumentado de 4 puntos básicos desde mediados de septiembre a 27 puntos básicos.
Otra métrica clave que sin duda impulsó la carrera alcista de esta semana fue la tasa de hash de Bitcoin, la potencia de cálculo estimada que respalda a los mineros de la red. La capacidad recibió un duro golpe en mayo cuando China vetó el uso de energía a base de carbón para la minería de criptomonedas. Luego, a principios de junio, el país decidió finalmente prohibir la minería de criptomonedas, lo que desconectó temporalmente a muchos mineros, lo que afectó la tasa de hash.
Esta semana, los alcistas recuperaron esos términos favorables y llevaron a Bitcoin a su nivel más alto desde el 12 de mayo en $ 55,000. En cuanto al vencimiento de la opción de $ 860 millones el viernes 8 de octubre, los bajistas necesitan un milagro para empujar el precio por debajo de $ 50,000 para evitar pérdidas significativas.
Como muestran los datos anteriores, los bajistas realizaron apuestas de 400 millones de dólares antes del vencimiento del viernes, pero parece que han sido tomados por sorpresa ya que es probable que el 99% de las opciones de venta no tengan valor.
En otras palabras, si Bitcoin se mantiene por encima de $ 54,000 el viernes, solo se activarán opciones de venta neutrales a bajistas por valor de $ 2.7 millones cuando expire. El derecho a vender (opción de venta) Bitcoin a USD 50,000 deja de tener valor si BTC cotiza por encima de este precio a las 8:00 a.m. UTC del viernes.
El interés abierto está bastante equilibrado entre alcistas y bajistas
La relación call-put de 1,16 representa la ligera diferencia entre la opción call (compra) de $ 465 millones y la opción put (opción put) de $ 400 millones. Aunque se prefieren los Bulls, esta visión más amplia debe analizarse con más detalle. ya que algunas apuestas son inverosímiles dado el precio actual.
A continuación se muestran los cuatro escenarios más probables para el vencimiento del viernes. El desequilibrio, que favorece a ambas partes, representa el beneficio teórico, es decir, dependiendo del precio de vencimiento, el número de contratos activos call (compra) y put (venta) varía:
- Entre $ 48,000 y $ 50,000: 3.515 opciones de compra frente a 1.765 opciones de venta. El resultado neto es de $ 85 millones con los instrumentos call (bull) preferidos.
- Entre $ 50,000 y $ 54,000: 6.270 opciones de compra frente a 735 opciones de venta. La utilidad neta es de $ 290 millones, siendo preferidos los instrumentos call (bull).
- Entre $ 54,000 y $ 56,000: 6930 llamadas frente a 50 opciones de venta. El resultado neto es de $ 370 millones a favor de instrumentos call (bull).
- Más de $ 56,000: 7.600 llamadas frente a 0 opciones de venta. El resultado neto es una dominación completa con toros que ganan $ 425 millones.
Esta estimación aproximada tiene en cuenta que las opciones de compra solo se utilizan en apuestas alcistas y las opciones de venta en operaciones neutrales a bajistas. Sin embargo, es posible que los inversores hayan optado por una estrategia más compleja, que normalmente implica distintas fechas de vencimiento.
Los osos se destruyen de una forma u otra
En resumen, los alcistas tienen un control absoluto sobre el vencimiento del viernes y un incentivo suficiente para mantener el precio por encima de 54.000 dólares. Por otro lado, los osos necesitan un movimiento negativo del 10% por debajo de $ 50,000 para evitar perder $ 370 millones.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que el esfuerzo que debe realizar un vendedor para liquidar largos es inmenso y, por lo general, ineficaz en corridas alcistas como las que tiene Bitcoin actualmente. En pocas palabras, si no hay sorpresas antes del 8 de octubre, Bitcoin debería continuar su repunte a precios más altos.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos. Debe hacer su propia investigación al tomar una decisión.
